自2009年全球衰退以來，日本很有可能在2014年首次錄得經(jīng)濟零增長的現(xiàn)狀使得日本政策制定者樂于保持弱勢日元以達到刺激經(jīng)濟的作用。

過去兩年以來，日元兌美元的貶值達到26%，某種程度上幫助了日本的出口和產(chǎn)出復(fù)蘇。因此對于弱勢日元，日本政府一直是保持默許態(tài)度。安倍政府特別參謀經(jīng)濟學(xué)家濱田弘一(Koichi Hamada)在接受采訪時就表示日元貶值有利于日本經(jīng)濟復(fù)蘇。

在美聯(lián)儲刺激政策逐漸收緊的情況下日本依然保持銀根寬松的現(xiàn)狀意味著日元兌美元存在進一步貶值的空間。作為日本央行的首要任務(wù)，對抗通縮的后果必然是日元購買力的不斷下滑。

日本經(jīng)濟大臣甘利明(Akira Amari)上周強調(diào)弱勢日元將有利于企業(yè)利潤和提振資產(chǎn)價格。而日本副經(jīng)濟財政大臣西村康稔(Yasutoshi Nishimura)則表示疲軟日元對于刺激整體經(jīng)濟的作用是毫無疑問的。日本央行行長黑田東彥在8月曾經(jīng)表示沒有理由讓日元出現(xiàn)增值，而日元兌美元的貶值也沒有任何壞處。第一生命保險的首席經(jīng)濟學(xué)家熊野英生(Hideo Kumano)相信目前的經(jīng)濟狀況可能會在未來促使更多的政府官員以口頭干預(yù)的形式來令日元貶值。不過日本財務(wù)大臣麻生太郎昨天在接受采訪時強調(diào)了日元的走勢應(yīng)該保持相對平穩(wěn)(貶值)，而非突然的大幅波動。

在歐洲央行宣布降息之后，日元兌美元的跌幅在過去三周達到了3.4%，美元兌日元刷新6年高位很有可能只是漲勢的中繼。

野村證券首席經(jīng)濟學(xué)家木下智夫(Tomo Kinoshita)相信持續(xù)的日元走低將最終推動消費并幫助日本脫離通縮狀態(tài)。日本7月全國消費者物價指數(shù)(CPI)年率上升3.3%，這表明消費稅上調(diào)并未導(dǎo)致通脹明顯下滑。不過在出口方面，更為廉價的日元尚未明顯推動出口的走強，7月的出口量僅比2012年9月有1%的增長。

自從安倍經(jīng)濟學(xué)實施以來，日經(jīng)225指數(shù)已經(jīng)漲幅超過50%，企業(yè)收益走高推動了股市的強勢。日本第三大汽車制造商本田7年來首次上調(diào)了收益預(yù)期，弱勢日元幫助其在新興市場的銷售量大增。

摩根士丹利駐東京執(zhí)行總裁羅伯特-費爾蒙(Robert Feldman)表示近期GDP數(shù)據(jù)的疲軟暗示日本經(jīng)濟萎縮的狀況短期難以改觀，這也將促使日元保持貶值壓力。如果經(jīng)濟繼續(xù)走弱的話，不排除更多的刺激政策出臺。

摩根大通證券經(jīng)濟學(xué)家、前日本央行官員菅野雅明(Masaaki Kanno)認為日元貶值是幫助日本央行對抗通縮的一把利器，貨幣貶值10%將有望提振0.5%的通脹水平。日本完全沒有理由拒絕日元貶值。市場均點贊