經(jīng)歷過11月“瘋牛行情”，A股終于在上周放慢腳步。周一滬指延續(xù)3000點(diǎn)附近震蕩整理，截至收盤，滬指收于2953.42點(diǎn)，較前一交易日漲15.25點(diǎn)，漲幅為0.52%。兩市共成交7118億元。在主板整理期間，創(chuàng)業(yè)板卻異軍突起，日線實現(xiàn)四連陽，昨日收于1657.50點(diǎn)，上漲2.09%，再次創(chuàng)歷史新高。

　　自貿(mào)區(qū)板塊不漲反跌

　　個股方面，昨日共有58只個股漲停，跌停個股僅一只。行業(yè)板塊來看，互聯(lián)網(wǎng)、軟件服務(wù)、建筑等板塊漲幅居前，銀行、保險、煤炭、有色、自貿(mào)區(qū)等板塊跌幅居前。

　　12月12日，國務(wù)院常務(wù)會議決定在廣東、天津、福建特設(shè)三個自由貿(mào)易園區(qū)。市場期待周一自貿(mào)區(qū)概念有所表現(xiàn)，但昨日自貿(mào)區(qū)概念股普遍高開低走，位于板塊跌幅榜前列，似乎有利好出盡的嫌疑。

　　北京篤信資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理劉英表示，由于前期自貿(mào)區(qū)概念股已經(jīng)充分表現(xiàn)，因此該板塊借消息出現(xiàn)短期休整。不過自貿(mào)區(qū)獲批和真正實施還有距離，該題材會反復(fù)發(fā)酵。

　　A股賺錢效應(yīng)依舊

　　根據(jù)深交所的公開數(shù)據(jù)，截止到15日，403家創(chuàng)業(yè)板上市公司的平均市盈率為73.70倍，遠(yuǎn)高于深市主板的25倍的估值。此前大部分基金和保險人士表現(xiàn)出未來看淡創(chuàng)業(yè)板。不過昨日創(chuàng)業(yè)板四連陽，創(chuàng)歷史新高仍讓市場大感意外。

　　截止到昨日，有67家創(chuàng)業(yè)板個股公布業(yè)績預(yù)告，其中48只預(yù)增和預(yù)盈增，占已經(jīng)披露的7成，其中有15只創(chuàng)業(yè)板公司預(yù)計年度業(yè)績增幅翻番。

　　一位私募人士告訴記者，11月指數(shù)上漲過快，引發(fā)了市場對管理層即將出臺干預(yù)措施的擔(dān)憂。此外多家券商上調(diào)保證金比例，而且年底流動性緊張，持續(xù)近萬億的成交量并不能持續(xù)。于是資金重回創(chuàng)業(yè)板和中小盤股，這也造成盡管大盤指數(shù)調(diào)整，但是賺錢效應(yīng)卻很好。

　　社科院稱慢牛行情可期

　　昨日，中國社會科學(xué)院在京發(fā)布《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書：2015年中國經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測》中發(fā)表文章指出：“2015年國內(nèi)證券市場出現(xiàn)緩慢牛市的概率較大，目前我們正站在牛市的邊緣?！?/p>

　　這篇文章由中國數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)會副理事長、上海社科院研究生院院長、數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心研究員朱平芳所寫，他認(rèn)為，有三點(diǎn)理由可以支撐其看好中國證券市場的觀點(diǎn)。

　　首先，他認(rèn)為，利率下行會使得人們重新考慮自己的資產(chǎn)配置，此時，風(fēng)險配置會獲得更多青睞，從而導(dǎo)致風(fēng)險資本價格上升。

　　其次，隨著房價調(diào)整，房價進(jìn)一步上漲的預(yù)期現(xiàn)在已被打破，大大降低房地產(chǎn)作為投資品的作用。

　　“這將是社會資金的一次巨大釋放，規(guī)模類似于超新星爆發(fā)，最終會超出我們的想象?！敝炱椒颊J(rèn)為，大量的社會資金會重新進(jìn)入有效行業(yè)，帶動證券市場分子部分加速成長。產(chǎn)生資本市場的向上預(yù)期，從而吸引更多資金直接進(jìn)入證券市場。

　　而且，隨著證券市場改革的深入，朱平芳認(rèn)為，證券市場引導(dǎo)資金進(jìn)入有效產(chǎn)業(yè)的能力也正在增強(qiáng)，由此，新的良性邏輯循環(huán)鏈條正在形成。

　　第三，在經(jīng)歷了2008年金融危機(jī)之后，朱平芳發(fā)現(xiàn)，國際經(jīng)濟(jì)增長雖有反復(fù)，但恢復(fù)增長的勢頭正逐步明朗。

　　■ 聲音

　　劉姝威：萬點(diǎn)不是夢須有“五前提”

　　昨日，中央財經(jīng)大學(xué)財經(jīng)研究所研究員劉姝威在其微博發(fā)表《股指萬點(diǎn)不是夢》一文。文章稱，股指未來上萬點(diǎn)不是夢，2015年將會像1978年一樣，將在中國歷史上書寫重重的一筆。

　　劉姝威表示，投資、出口和消費(fèi)三駕馬車已經(jīng)無力拉動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。創(chuàng)新性供給創(chuàng)造新的需求將成為推動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心動力。傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型和信息產(chǎn)業(yè)不斷創(chuàng)新將是帶動新一輪中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩大引擎。

　　她認(rèn)為，新一輪的中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展將推動股指越過萬點(diǎn)。當(dāng)滬指越過萬點(diǎn)時，意味著，我國傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型基本完成。滬指從2038點(diǎn)到越過萬點(diǎn)需要多長時間？答案依賴于我國傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型的速度，尤其是，信息業(yè)創(chuàng)新推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型的力度。

　　不過，她文章中表示，滬指超越萬點(diǎn)必須具備5個前提條件：一、實體的整體利潤水平一定要高于股票投資收益率；二、股票投資收益主要來自股票分紅，而不是股票的低價買入高價賣出的價差；三、水泥、鋼鐵、造紙等行業(yè)中，污染和連續(xù)虧損的上市公司必須退市；四、上市公司必須保證披露信息的真實和完整；五、貪婪的“莊家”和騙人的“黑嘴”受到嚴(yán)懲。

　　對于劉姝威的文章，也有市場人士表示了冷靜?！肮墒卸嗌冱c(diǎn)是走出來的，不是預(yù)測出來的”。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，文章中沒有講什么時候才會完成制造業(yè)轉(zhuǎn)型，因此滬指何時上一萬點(diǎn)就沒有具體的時間表。

　　另據(jù)董登新介紹，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是一個艱難的過程，中國要想達(dá)到德國、日本先進(jìn)國家的制造業(yè)水平至少要20年之后，另外要達(dá)到劉姝威所講到的5大前提，在短期內(nèi)很難實現(xiàn)的。

　　劉姝威曾師從于國內(nèi)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳岱孫和厲以寧教授。2001年在《金融內(nèi)參》刊登了600字短文質(zhì)疑藍(lán)田股份償債能力，成為粉碎“藍(lán)田神話”的最后一根稻草。劉姝威也因此被評選為中央電視臺“2002年經(jīng)濟(jì)年度人物”和“感動中國——2002年度人物”。（白金坤）