40美元將成重要價(jià)位

國(guó)際能源咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie最新公布的分析報(bào)告指出，通過分析全球2222個(gè)油田的生產(chǎn)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，若兩地油價(jià)降至每桶40美元，也仍有相當(dāng)數(shù)量的生產(chǎn)商會(huì)“不虧錢”。然而這一價(jià)格卻是石油生產(chǎn)可能“剎車”的重要點(diǎn)位，因?yàn)橐坏┯蛢r(jià)跌破這一水平，石油生產(chǎn)商就會(huì)面臨復(fù)雜的決定，因?yàn)槔^續(xù)生產(chǎn)就會(huì)從不賺錢轉(zhuǎn)向虧損，所以可能不得不停產(chǎn)，這將削減全球的原油供給。

該機(jī)構(gòu)分析師指出，最先停止生產(chǎn)的一批石油生產(chǎn)商將會(huì)是美國(guó)的部分低產(chǎn)油井，每天約有100萬桶原油來自這些低產(chǎn)油井，它們的運(yùn)營(yíng)成本通常在每桶20美元至50美元不等，因此如果原油價(jià)格跌至每桶40美元以下，一些生產(chǎn)商就不得不停止生產(chǎn)；其次減產(chǎn)的可能會(huì)是加拿大的油砂生產(chǎn)商，這類生產(chǎn)商將在原油價(jià)格跌至30美元左右時(shí)出現(xiàn)虧損。另外，英國(guó)北海部分油田在油價(jià)降至每桶50美元后已經(jīng)開始出現(xiàn)虧損，其中許多都是年代較久的油田，因此結(jié)束生產(chǎn)可能意味著永久性的減產(chǎn)，其“退役”成本更加昂貴，因此一些公司可能會(huì)決定寧愿承受損失，也要繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。

有資深投資者表示，從過去十年看，布倫特原油價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在42美元—149美元之間，而價(jià)格中樞為90美元，該中樞即為原油的內(nèi)在價(jià)值，它由石油的使用價(jià)值與生產(chǎn)成本共同支撐?？梢哉f90美元是市場(chǎng)長(zhǎng)期博弈的結(jié)果，當(dāng)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于90美元時(shí)，就會(huì)刺激石油需求，同時(shí)低油價(jià)導(dǎo)致高成本油田和部分替代能源退出供給，石油市場(chǎng)將重現(xiàn)供不應(yīng)求，價(jià)格也將觸底回升。

多家投行盡管在最新報(bào)告中看空原油價(jià)格近期前景，但仔細(xì)梳理后發(fā)現(xiàn)，它們普遍認(rèn)為今年原油平均價(jià)格或年底價(jià)格將高于當(dāng)前價(jià)格，這其實(shí)也暗示油價(jià)在兩三個(gè)月后可能自低位回升。德意志銀行預(yù)計(jì)今年布倫特原油均價(jià)為每桶59.40美元，紐約原油均價(jià)為每桶55.40美元。荷蘭國(guó)際集團(tuán)預(yù)計(jì)，今年布倫特原油均價(jià)為每桶68美元。法興銀行預(yù)計(jì)今年紐約原油均價(jià)為每桶51美元，布倫特原油均價(jià)為每桶55美元。高盛預(yù)計(jì)12個(gè)月后紐約油價(jià)為每桶65美元，布倫特油價(jià)為每桶70美元。

抄底時(shí)機(jī)隱現(xiàn)

業(yè)內(nèi)人士指出，在油價(jià)持續(xù)大跌的背景下，不論對(duì)于部分原油進(jìn)口國(guó)而言，還是對(duì)于機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者而言，原油以及與其相關(guān)的投資標(biāo)的都出現(xiàn)了抄底機(jī)會(huì)。

英國(guó)金融時(shí)報(bào)認(rèn)為，目前一些亞洲進(jìn)口原油的國(guó)家正在享受低價(jià)帶來的收益。此外，盡管歐佩克海灣國(guó)家在不減產(chǎn)問題表面上非常團(tuán)結(jié)，但是在爭(zhēng)奪亞洲市場(chǎng)這個(gè)大客戶上，它們正在展開激烈的競(jìng)爭(zhēng)，這也間接將提振亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

據(jù)報(bào)道，阿聯(lián)酋上周加入了科威特和伊拉克的行列，將其賣給亞洲客戶的原油價(jià)格下調(diào)至低于沙特阿拉伯的售價(jià)，這顯示出海灣各國(guó)已經(jīng)開始爭(zhēng)奪彼此的市場(chǎng)份額。咨詢公司FGE能源分析師班賽爾表示，若原油價(jià)格繼續(xù)下跌，亞洲多國(guó)的經(jīng)濟(jì)將受到利好，不少領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)投資機(jī)會(huì)；另一方面原油本身以及相關(guān)標(biāo)的也可能到了該探底回升的時(shí)刻，例如沙特阿拉伯此前上調(diào)了對(duì)亞洲油價(jià)，可能就意味著沙特不再一味地以價(jià)格保市場(chǎng)。

瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Larry Hatheway在2015年全球宏觀展望中表示，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)整體而言，油價(jià)下跌是好消息。模型模擬分析結(jié)果顯示，油價(jià)每持續(xù)下跌10美元/桶，全球GDP增長(zhǎng)約0.2個(gè)百分點(diǎn)，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)會(huì)帶來不少投資機(jī)會(huì)。