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　　2015年05月16日 09:56:18來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

　　央行再次降息已經(jīng)過(guò)去了一周的時(shí)間，A股市場(chǎng)雖然整體上在調(diào)整，但結(jié)構(gòu)性行情仍如火如荼。此外，以深圳為代表的一線(xiàn)城市房?jī)r(jià)如同打了興奮劑，仍在上漲。無(wú)論炒股，還是炒房，只要你進(jìn)入了這場(chǎng)資產(chǎn)泡沫的游戲，資產(chǎn)又增值不少，心情想必也好了不少。但在這個(gè)社會(huì)，仍然有一批既不炒房，又不炒股的群體，降息對(duì)這些人到底又有何影響呢？從更寬泛的意義上講，這輪資產(chǎn)泡沫，如果你不炒股、不買(mǎi)房，是否能夠真正置身事外呢？

　　央行再一次降息，最核心的原因，是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)下滑，中小企業(yè)需要進(jìn)一步降低融資成本，才能進(jìn)一步降低企業(yè)成本，增加利潤(rùn)。眼下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)毫無(wú)疑問(wèn)已經(jīng)進(jìn)入降息降準(zhǔn)周期，整個(gè)社會(huì)的資金成本還需要降低，降息的步伐不會(huì)停止。在降息的周期里，盡管經(jīng)濟(jì)仍在下滑，但整個(gè)社會(huì)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率會(huì)上升，資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)提升，因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的預(yù)期在不斷增強(qiáng)，整個(gè)社會(huì)的流動(dòng)性寬松預(yù)期在加強(qiáng)，既然經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)好預(yù)期加強(qiáng)，流動(dòng)性又呈現(xiàn)寬松狀態(tài)，A股市場(chǎng)就有了繼續(xù)上漲的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，降息之后，房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本在降低，老百姓的購(gòu)房成本在下降，這就有利于房地產(chǎn)市場(chǎng)的向好，房?jī)r(jià)上漲的預(yù)期得到強(qiáng)化，炒房的收益就會(huì)上升。如今，老百姓的生活，少不了股票、房產(chǎn)，如果你既不炒房，又不炒股，是不是OUT了呢？

　　確實(shí)有一批老百姓遠(yuǎn)離股市和房市的，炒股需要專(zhuān)業(yè)性，何況2008年之后的7年多熊市，讓不少老百姓記憶猶新，再也不會(huì)輕易步入股市。炒房吧，流動(dòng)性太差，一旦房?jī)r(jià)下滑，老百姓那點(diǎn)閑錢(qián)經(jīng)不起這般折騰，何況炒房需要的資金量不小，對(duì)于很多有房住的老百姓來(lái)說(shuō)，即便房?jī)r(jià)再怎么漲，都刺激不了他們炒房的沖動(dòng)。除了害怕虧損外，對(duì)于很多老百姓來(lái)說(shuō)，工資收入其實(shí)也夠生活了，只要你的物質(zhì)欲望不是特別強(qiáng)，安安分分過(guò)點(diǎn)小日子，其實(shí)并不難。

　　但即便如此，你仍然可以脫離降息周期對(duì)你的影響嗎？其實(shí)，降息對(duì)我們生活的影響是方方面面的，除了股市和房市是最直接、最明顯的影響之外，降息會(huì)降低企業(yè)的融資成本，增加企業(yè)的利潤(rùn)，這是否意味著企業(yè)會(huì)給員工提高工資待遇呢？降息有利于股市繼續(xù)向好，即便你不炒股，買(mǎi)點(diǎn)基金，哪怕是定投一點(diǎn)基金，是不是也意味著我們也會(huì)多收三五斗呢？如果你此前買(mǎi)了銀行理財(cái)產(chǎn)品，或者各種寶寶類(lèi)產(chǎn)品，在股市對(duì)資金的吸聚效應(yīng)加強(qiáng)的背景下，是否意味著銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率會(huì)下降，你又少收了三五斗呢？還有，降息對(duì)物價(jià)也會(huì)有影響，當(dāng)你提著菜籃去菜市場(chǎng)時(shí)，你又會(huì)不會(huì)對(duì)日用品的價(jià)格上漲或者下跌產(chǎn)生心理上的波動(dòng)呢？

　　其實(shí)，降息周期來(lái)臨，疊加中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代，整個(gè)經(jīng)濟(jì)和股市的運(yùn)行邏輯，都在發(fā)生改變，以股市為例，傳統(tǒng)企業(yè)極為強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流，而創(chuàng)業(yè)型企業(yè)極為強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新型的盈利模式，創(chuàng)新型企業(yè)最值得投資的時(shí)候，往往是企業(yè)虧損面臨困境的時(shí)候，比如當(dāng)初BAT這些巨型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，讓進(jìn)入的投資資金賺得最多的，大多是企業(yè)現(xiàn)金流極為困難的時(shí)候，只不過(guò)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)失敗的概率很大，投資人需要具備前瞻性的眼光。在傳統(tǒng)企業(yè)的盈利模式下，打個(gè)比方，早上去買(mǎi)生雞蛋，中午煮熟，下午拿到集市上去賣(mài)，晚上就可以看到實(shí)實(shí)在在的盈利和所謂現(xiàn)金流了，但創(chuàng)業(yè)型和創(chuàng)新型企業(yè)需要“燒錢(qián)”和“燒人”，盈利的周期大大拉長(zhǎng)。

　　降息只是一個(gè)調(diào)控政策的手段而已，本輪降息周期的背后，卻隱含著中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行邏輯的巨大變化，這會(huì)對(duì)我們每一個(gè)人的投資理財(cái)，甚至生活都產(chǎn)生極為深遠(yuǎn)的影響，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，即便你不炒股、不買(mǎi)房，你都逃不脫經(jīng)濟(jì)運(yùn)行新規(guī)律對(duì)你生活方方面面的影響。