以新興、科技、中小企業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板，常被稱為“中國(guó)版的納斯達(dá)克”。在其“一路高歌”的背后，究竟是實(shí)力的凸顯還是泡沫危機(jī)的蘊(yùn)含？華爾街大佬們對(duì)此展開(kāi)激辯。

原摩根大通首席股票策略師、現(xiàn)美國(guó)市場(chǎng)研究公司Fundstrat創(chuàng)始人托馬斯·李表示，A股創(chuàng)業(yè)板并不蘊(yùn)含泡沫，此輪上漲動(dòng)力主要是受中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提振。

與美國(guó)十多年前的科技股泡沫不同，當(dāng)年美國(guó)市場(chǎng)對(duì)科技股是無(wú)理性的追漲，而如今中國(guó)股市投資者更趨向謹(jǐn)慎。

不少華爾街投資者認(rèn)為，中國(guó)股民對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的支持認(rèn)可，與相關(guān)企業(yè)良好的成長(zhǎng)性息息相關(guān)。

但是，三山資本全球宏觀對(duì)沖基金首席投資官、紐約大學(xué)客座教授陳凱豐認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板塊凸顯混亂，泡沫過(guò)度，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)警惕部分公司冒用互聯(lián)網(wǎng)等概念炒作圈錢(qián)。

美國(guó)信安環(huán)球股票有限公司董事總經(jīng)理兼基金經(jīng)理李曉西也提到，盡管A股的大型藍(lán)籌股處在估值水平恢復(fù)的階段，但I(xiàn)T、創(chuàng)業(yè)板塊已被明顯高估。以IT板塊為例，其市盈率（PE）歷史最高水平是46倍，但現(xiàn)在已飆升至68倍，而創(chuàng)業(yè)板實(shí)際已升至100倍，均存在明顯泡沫，投資風(fēng)險(xiǎn)很大。

專(zhuān)家建議，政府可以考慮放開(kāi)股票注冊(cè)制，讓大批公司上市，放開(kāi)大量公司IPO后，并不會(huì)影響藍(lán)籌股的表現(xiàn)，但是可以有效地消除創(chuàng)業(yè)板泡沫。

總體而言，華爾街市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為，目前中國(guó)創(chuàng)業(yè)板塊在大盤(pán)中占比不高，即使刺破泡沫，對(duì)A股整體影響也是有限的。

對(duì)于近來(lái)中國(guó)股市波動(dòng)幅度較大，紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院金融教授羅伯特·懷特洛說(shuō)，投資者并不會(huì)因?yàn)锳股短期的波動(dòng)而對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)前景產(chǎn)生疑慮，真正關(guān)注的焦點(diǎn)將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、金融改革的推進(jìn)。

紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院副教授珍妮佛·卡彭特認(rèn)為，去年以來(lái)中國(guó)股市持續(xù)走強(qiáng)，主要?dú)w功于投資者對(duì)本屆政府經(jīng)濟(jì)改革、金融改革等的良好預(yù)期。

“一帶一路”、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行等改革重舉，從中國(guó)設(shè)備出口，解決勞動(dòng)力市場(chǎng)，消化中國(guó)外匯儲(chǔ)備等多方面利好中國(guó)經(jīng)濟(jì)，提振投資者對(duì)A股信心。

A股市場(chǎng)與發(fā)達(dá)國(guó)家股市并無(wú)二致，均會(huì)受投資者情緒影響而波動(dòng)起伏，懷特洛說(shuō)，“這是正?，F(xiàn)象”。

美國(guó)Cuttone＆Co公司高級(jí)副總裁基思·布利斯預(yù)計(jì)，在未來(lái)數(shù)月，A股還會(huì)面臨不同程度的技術(shù)性回調(diào)。

“目前中國(guó)A股尚不是瘋狂牛市的后期?！崩顣晕髡f(shuō)。