股市行情持續(xù)走好，絕大多數(shù)基金的收益節(jié)節(jié)上升，基金正受到越來(lái)越多投資者的關(guān)注。如何選擇到好基金，如何理性地長(zhǎng)期持有基金，除了市場(chǎng)上廣為流傳的一些傳統(tǒng)的老方法之外，還有一些另類的小竅門(mén)。

　　新基金：不妨注意發(fā)行期限

　　至上周末，今年以來(lái)的新基金發(fā)行和擬發(fā)行（指公布了招募說(shuō)明書(shū)）總量已經(jīng)超過(guò)了400只，高于以往任何一年。面對(duì)越來(lái)越多的新基金，如何選擇？按照常規(guī)，認(rèn)購(gòu)新基金，在遭遇到同質(zhì)化產(chǎn)品的時(shí)候，比較的就是基金管理人了，例如，上周有兩只新的貨幣基金發(fā)布了招募說(shuō)明書(shū)，對(duì)于兩只幾乎一樣的基金，認(rèn)購(gòu)哪個(gè)好呢？按照常規(guī)方法，對(duì)比基金一下基金管理人，答案就立刻出來(lái)了。

　　但是，假設(shè)基金管理人的情況都差不多，那又該怎么辦呢？這次的這兩只新基金，恰好給了我們一個(gè)全新的選擇方法：新貨幣基金A，發(fā)行期為6月5日至8月31日；新貨幣基金B(yǎng)，發(fā)行日期是6月9日至15日。前只產(chǎn)品的預(yù)設(shè)發(fā)行期將近3 個(gè)月，后者僅5個(gè)交易日。答案很簡(jiǎn)單：為了提高資金的使用效率，當(dāng)然是認(rèn)購(gòu)后者。因?yàn)?，如果認(rèn)購(gòu)前者的話，該基金有可能要等到9月份才開(kāi)始運(yùn)作，而后者都已給投資者創(chuàng)造著一定的收益了。

　　在“到點(diǎn)成立”發(fā)行方式逐步被很多基金公司接受的今天，或許A會(huì)提前結(jié)束發(fā)行。但是至少在目前，如果大家一定很看好該基金，那么，最好也是要等到其預(yù)設(shè)發(fā)行期的末尾認(rèn)購(gòu)，即8月底。

　　掘金老產(chǎn)品：用這種方法找黑馬

　　隨著新基金的發(fā)行越來(lái)越多，按照一般性的概率統(tǒng)計(jì)規(guī)律，給大家?guī)?lái)各種機(jī)會(huì)的數(shù)量和種類也會(huì)增多，因此，我們必須要密切觀察、認(rèn)真分析新基金中的各種信息，即借助新發(fā)基金中的某些特定情況，有的時(shí)候會(huì)給我們帶來(lái)一些意外的收獲，這里所說(shuō)的“收獲”，指的是在老基金方面的，即通過(guò)新基金，捕捉到相關(guān)的老基金進(jìn)行投資，收益或會(huì)不錯(cuò)。

　　這是一個(gè)真實(shí)的案例，是我們身邊目前正在發(fā)生的動(dòng)人故事：某只今年以來(lái)的績(jī)優(yōu)A基金，業(yè)績(jī)翻番再翻番，第一季度末的規(guī)模是20億元略多一點(diǎn)點(diǎn)，基金經(jīng)理是K先生。4月底，K先生與W先生共同管理的一只新基金成立，規(guī)模近150億元。5月底，W先生管理的一只新基金成立，規(guī)模近300億元。這兩只新基金，規(guī)模合計(jì)接近450億元?？傊?，有了后面這兩只新基金近450億元的新資金墊底，且1老2新3只基金的投資范圍有著很大的交集，因此，A基金自5月份以來(lái)凈值增長(zhǎng)率繼續(xù)快速上升，升幅已有50%左右。這可是有些基金今年忙活到現(xiàn)在仍未達(dá)到的績(jī)效高度??！

　　故事講完了，傳奇可能還沒(méi)有結(jié)束。市場(chǎng)上那么多今年以來(lái)績(jī)效表現(xiàn)良好的老基金，大家應(yīng)該知道該如何選擇了吧，因?yàn)榻柚?jī)優(yōu)基金經(jīng)理的品牌來(lái)發(fā)行新基金，是業(yè)內(nèi)的普遍做法。關(guān)注新基金，尤其是那些新發(fā)規(guī)模巨大的新基金，目的其實(shí)在于相關(guān)的老基金。

　　名基金換人 別著急換基

　　多年前，我曾經(jīng)寫(xiě)過(guò)關(guān)于投資者對(duì)于基金經(jīng)理變動(dòng)情況下的一般性對(duì)策：他們換人，我們換基；若再具體一些，績(jī)差基金經(jīng)理?yè)Q人，我們不一定換基，因?yàn)樾聛?lái)這不一定能力會(huì)差，這至少有50%左右的概率；而績(jī)優(yōu)基金更換經(jīng)理，我們就要考慮換人，因?yàn)檫@也是有50%左右的概率。上個(gè)月，市場(chǎng)就有這個(gè)方面的一個(gè)案例：績(jī)優(yōu)基金更換了名牌基金經(jīng)理，但是，綜合考慮之后，上述策略的執(zhí)行需要注意方法，不一定就要立即僵化地執(zhí)行。

　　近期一個(gè)比較重要的換人信息，是中歐價(jià)值智選回報(bào)混合基金的原基金經(jīng)理茍開(kāi)紅走了，袁爭(zhēng)光接任。由于這只基金是我們投資組合池中的產(chǎn)品，并非備選池中的觀察對(duì)象，因此，必須慎重對(duì)待。

　　根據(jù)最新信息披露，袁爭(zhēng)光歷任上海金信證券研究所研究員、中原證券研究所研究員、光大保德信基金研究員。他2009年10月加入中歐，曾任研究員、高級(jí)研究員、基金經(jīng)理助理，曾任中歐純債分級(jí)債券、中歐滬深300指數(shù)增強(qiáng)、中歐鼎利分級(jí)債券這三只基金的基金經(jīng)理，現(xiàn)任中歐增強(qiáng)回報(bào)債券的基金經(jīng)理。

　　袁爭(zhēng)光從2014年5月7日起接任中歐增強(qiáng)回報(bào)債券的基金經(jīng)理，該基金是二級(jí)債基，似乎是從這只基金開(kāi)始，他嘗試進(jìn)行主動(dòng)型權(quán)益類產(chǎn)品的投資管理。2014年第二、第三季度，該基金的股票投資倉(cāng)位為零；之后兩個(gè)季度分別為2.67%和9.45%。結(jié)合股市行情來(lái)看，似乎是他有著較好的擇時(shí)能力。但是，在選股方面，他幾乎只做中國(guó)平安這一只股票。這一切，又讓大家有些擔(dān)心。

　　中歐價(jià)值智選回報(bào)混合是一只高度靈活配置型混合基金，股票投資倉(cāng)位頂天立地型的，既可以空倉(cāng)，也可以滿倉(cāng)。過(guò)往四個(gè)季度，在茍開(kāi)紅的管理過(guò)程中，該基金的平均股票投資倉(cāng)位為76.3%。

　　參照第一季度末的數(shù)據(jù)，從原先1.22億元的小基金，到現(xiàn)在14.31億元的大基金，股票投資規(guī)模擴(kuò)大了100多倍，且還是一拖二和跨風(fēng)格管理，老實(shí)說(shuō)，作為老基民，我也要考慮考慮。最后我考慮的結(jié)果如下：

　　最終，鑒于：（1）中歐基金管理公司的特定背景情況，即他們非常具有創(chuàng)新意義的事業(yè)部體制；（2）基金經(jīng)理離職的信披通常會(huì)略有一些滯后；（3）該基金5月份的業(yè)績(jī)略微高于同類基金的平均業(yè)績(jī)；（4）該公司相關(guān)策略團(tuán)隊(duì)的其它特定情況；因此，我們最終的投資決定是：暫時(shí)繼續(xù)持有該基金；密切觀察該基金未來(lái)一兩個(gè)月的業(yè)績(jī)表現(xiàn)；最遲在第二季度報(bào)告披露之后做最后的抉擇。

　?。ㄗ髡呦禎?jì)安金信科技有限公司副總經(jīng)理、濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任）