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　　2015年06月08日 09:13:27來(lái)源：北京晨報(bào)

　　特寫(xiě)1

　　“要是晚點(diǎn)明白那個(gè)錯(cuò)誤就好了”

　　股民：小迷糊 股齡：10天

　　周二例會(huì)開(kāi)始前，聽(tīng)了同事們討論了近2個(gè)月的除權(quán)、跳水、放量、陽(yáng)線之后，我終于放棄再問(wèn)“這回真是牛市嗎”？一片紅色的指數(shù)和同事們喜笑顏開(kāi)的表情嚴(yán)重地刺激了我，那一刻，我忘記了所學(xué)多年的經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)，只想在花花綠綠的股票中，挑一個(gè)漲得快的。研究證券多年的王老師的眼珠還盯著大盤(pán)，聲音飄向我：“想賺的快買(mǎi)轉(zhuǎn)債啊，套利空間大大滴?！?/p>

　　轉(zhuǎn)債就是可轉(zhuǎn)換債券。當(dāng)它所對(duì)標(biāo)的股票價(jià)格上漲時(shí)，債券價(jià)格也會(huì)上漲，并且沒(méi)有漲跌幅限制。此外，債券價(jià)格和股價(jià)之間還存在套利可能性。所以在牛市對(duì)標(biāo)股價(jià)上揚(yáng)時(shí)，債券的收益會(huì)更穩(wěn)健。

　　“就買(mǎi)格力轉(zhuǎn)債，我關(guān)注很久了，它是市場(chǎng)上唯一存在套利空間的?！备窳D(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股期是2015年6月25日至2019年12月24日，初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為20.90元。轉(zhuǎn)債的報(bào)價(jià)以一張為單位，每張初始票面價(jià)格是100元，一手是10張。也就是說(shuō)持有一張格力轉(zhuǎn)債，可以在任意時(shí)候向?qū)?biāo)股票換100/20.9元=4.78股股票。因此，格力轉(zhuǎn)債的理論價(jià)格應(yīng)該是對(duì)標(biāo)股票價(jià)格的4.78倍?！艾F(xiàn)在格力電器股價(jià)為63，理論上格力轉(zhuǎn)債的價(jià)格應(yīng)該一定沖破300元，現(xiàn)在才200出頭，這可是穩(wěn)賺不賠的生意?！?/p>

　　在同事們紛紛表示沒(méi)聽(tīng)懂的目光中，我被嚴(yán)密的邏輯推理和數(shù)學(xué)計(jì)算折服，果斷下單。沒(méi)想到剛持有了1天，就遇到了令新老股民都難忘的“5·28”大跳水?！安慌?，理論值300呢。我和王老師互相鼓勵(lì)?！?/p>

　　過(guò)了10分鐘，王老師發(fā)來(lái)一條微信：“格力轉(zhuǎn)債對(duì)標(biāo)的是格力地產(chǎn)，不是格力電器。格力地產(chǎn)股價(jià)不到40，所以理論上的套利空間沒(méi)有了，見(jiàn)好就收吧。”

　　崩潰！一個(gè)有著十幾年股市經(jīng)驗(yàn)的老股民和一個(gè)學(xué)了7年經(jīng)濟(jì)學(xué)的新股民，居然搞錯(cuò)了這只神奇的可轉(zhuǎn)債的對(duì)標(biāo)股票。那一刻，我懷疑的不是自己的眼神，而是腦子。

　　在一片綠色的5月28日，我跟著王老師果斷賣(mài)出，看著一片綠色的屏幕，我們彼此寬慰，“還好發(fā)現(xiàn)的早，趁著盈利跑了?！?/p>

　　劇情總是急轉(zhuǎn)直下，“5·28”后，格力轉(zhuǎn)債價(jià)格飆漲，6月1日最高達(dá)到318元?！耙峭睃c(diǎn)明白那個(gè)錯(cuò)誤就好了?！蹦且豢蹋液屯趵蠋煻己苡魫?。

　　作為一個(gè)連股票都沒(méi)研究明白的人，我想我這輩子都不會(huì)再碰轉(zhuǎn)債了。

　　特寫(xiě)2

　　“我簡(jiǎn)直是這輪牛市操作失敗的典范”

　　股民：陳妍 實(shí)際股齡：半年

　　這是我經(jīng)歷的第一個(gè)牛市。雖然早在2008年就入市了，但我給自己的定位還是“新股民”。上一輪當(dāng)股民的經(jīng)歷中，因?yàn)橐蝗胧芯挖s上熊市，一買(mǎi)股就被套，從來(lái)沒(méi)有享受過(guò)賺錢(qián)樂(lè)趣，最后因?yàn)橐I(mǎi)房選擇了割肉離場(chǎng)。這輪A股牛市重啟時(shí)，曾經(jīng)痛苦的割肉經(jīng)歷，讓我一直猶豫是否再度入市，直到滬指站上4000點(diǎn)，在“有同行20萬(wàn)炒股賺了500萬(wàn)”這樣的傳奇故事的不斷刺激下，我才又把股票賬戶翻出來(lái)。

　　要說(shuō)熊市留下的陰影實(shí)在太大了，我一直只敢持著較低的倉(cāng)位，每天看著賬戶資金小規(guī)模增長(zhǎng)，謹(jǐn)慎地“等一個(gè)調(diào)整”再加倉(cāng)，奈何A股一路高歌猛進(jìn)不給機(jī)會(huì)。5月27日那天，我痛定思痛，下決心滿倉(cāng)，然后，你知道的，第二天就結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)地趕上了5月28日的大跌，眼看著自己幾個(gè)月小心翼翼積攢的盈利在一天內(nèi)損失一半，我整個(gè)人都不好了。

　　好在股市又一步并作兩步回調(diào)過(guò)來(lái)，并且在7年后重返了5000點(diǎn)，幫我重建了信心。

　　不過(guò)，滿倉(cāng)后我發(fā)現(xiàn)，股市的錢(qián)不好賺了。6月1日，A股再現(xiàn)250點(diǎn)巨震，中午時(shí)眼看著前期的盈利瞬間消失，我切實(shí)地感受到了寒意，可是面對(duì)損失更慘重的好友，我只能給她也給自己打氣“沒(méi)事，跌了的總會(huì)漲回來(lái)”。那一天，我最得意的事情就是，最終克制住拋售股票的沖動(dòng)，也等來(lái)了A股的反轉(zhuǎn)。

　　痛苦地經(jīng)歷了5000點(diǎn)前大盤(pán)反復(fù)的震蕩，我發(fā)現(xiàn)自己還不如那些小鮮肉股民呢——簡(jiǎn)直是這輪牛市操作失敗的典范，狂漲時(shí)輕倉(cāng)，震蕩時(shí)滿倉(cāng)，對(duì)比著身邊各種資金翻倍的親朋，我至今的收益也不到10%。

　　“這一輪股市已經(jīng)高位，逃頂很重要啊，擔(dān)心的我都睡不著覺(jué)了，周六一早就醒了”，微信群里時(shí)不時(shí)有人跳出來(lái)提示風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)巨震已經(jīng)成為A股常態(tài)時(shí)，大家都感嘆股票越來(lái)越難做了。但是這一次我已經(jīng)打定主意不會(huì)做落跑的股民了，我打算再惡補(bǔ)一下股票知識(shí)，選定好股后就一直拿著，這輪牛市不會(huì)就這么輕易結(jié)束。

　　新股民群像

　　從沒(méi)想過(guò)要與熊市結(jié)緣

　　每一輪牛市都會(huì)催生這個(gè)群體的壯大，再壯大。他們中的絕大多數(shù)毫無(wú)準(zhǔn)備，涌進(jìn)來(lái)的目的只有一個(gè)：賺錢(qián)！周?chē)娜速嶅X(qián)了，某某因炒股發(fā)財(cái)了……他們理所當(dāng)然地以為，來(lái)到這個(gè)市場(chǎng)就應(yīng)該賺錢(qián)。

　　剛一入市的新股民最熱衷于聽(tīng)消息，別人隨便說(shuō)出一只股票，新股民都會(huì)當(dāng)成寶貝一樣，要么加入自己的自選股，要么立刻就成為股東。對(duì)股市稍有追求的新股民還會(huì)去參加各種培訓(xùn)班，但80后、90后新股民卻更愿意宅在家里加入股群，在各大股吧、QQ群、微信群中泡著。

　　新股民從來(lái)沒(méi)想過(guò)要與熊市結(jié)緣，但每一輪牛市過(guò)后，留守在高位站崗的，有一半以上都是新股民。只有經(jīng)歷一輪熊市，并在熊市中仍不服輸、繼續(xù)奮戰(zhàn)到底的“勇士”，才會(huì)最終破繭而出成為成熟的老股民。

　　但更多的新股民卻是被動(dòng)地等待著。他們中的一部分會(huì)在對(duì)股市徹底失去信心之時(shí)割肉離場(chǎng)，甚至發(fā)誓再也不當(dāng)股民。還有一部分則在熊市中暫時(shí)忘記了股票是什么，一直到下一輪牛市，然后繼續(xù)成為又一茬“新股民”。（記者 韓元佳 王潔 陳瓊）