作者：曾軍

熟信創(chuàng)始人，人文經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)特約研究員

我們散戶是最可憐的。本來錢就不多，不投資，是等死——銀行存款利率跑不過通貨膨脹，投資呢，是找死——即使沒有碰到騙子，通過正規(guī)渠道炒股，也往往欲哭無淚。

痛定思痛，散戶應(yīng)當(dāng)如何投資？先說結(jié)論：

1、別炒個(gè)股（認(rèn)為自己是股神的朋友可以不看下面內(nèi)容）。

2、忍不住想分享股市紅利，定投指數(shù)型基金。

3、尋租。

炒股賺錢靠這四樣：運(yùn)氣、資金、信息、判斷，重要性遞減。你如果認(rèn)為自己運(yùn)氣比別人好，應(yīng)該去香港買六合彩，而不是買股票。

資金越多，平均管理成本越低。假如散戶有10萬元，即使通過努力，年化收益率達(dá)到巴菲特的水平21%，扣除機(jī)會(huì)成本（定存利息），凈收益不到2萬元。

代價(jià)呢？研究、操盤有沒有用另說，需要消耗時(shí)間，這些時(shí)間原本可以有產(chǎn)出的。你如果時(shí)間不值錢，甚至閑得慌，可以把炒股當(dāng)娛樂。你如果時(shí)間值錢，或面臨重要機(jī)會(huì)（學(xué)習(xí)、升職、生意），炒股就得不償失。

誰(shuí)有信息優(yōu)勢(shì)，能夠預(yù)測(cè)甚至控制股票價(jià)格呢？決定政策的官員、公司高管、大機(jī)構(gòu)操盤手……當(dāng)你聽到“內(nèi)幕消息”，一定要小心。兩種可能：

大部分情況下，它是假的，不能信；小部分情況下，它是真的，但沒用——有太多人比你離消息源近，在你聽到之前，他們已經(jīng)通過購(gòu)買將股票價(jià)格抬高了，你去就是接盤。

判斷？并不是因?yàn)槟闩袛嗾_，所以你賺錢了，而是因?yàn)槟阗嶅X了，所以你判斷正確。賺錢了，自己英明，賠錢了，運(yùn)氣不好，這是人性。有句口訣，常念可以減少虧損：“我不是股神。”

你如果沒有其他投資渠道，又想分享股市紅利，怎么辦？巴菲特說：“通過定投指數(shù)型基金，一個(gè)什么都不懂的普通投資者可以戰(zhàn)勝七成的專業(yè)投資者?！?/p>

指數(shù)型基金按權(quán)重投資股票，反映市場(chǎng)平均收益。你不需要戰(zhàn)勝市場(chǎng)，跟上市場(chǎng)就可以了。承認(rèn)自己沒有能力區(qū)別好股壞股，沒有能力預(yù)測(cè)高點(diǎn)低點(diǎn)，雖然每天都不是股市里最幸運(yùn)的人，但也不是最不幸的人。

要想獲得超額收益，就得尋租——問自己憑什么賺這個(gè)錢。憑資格，你有北京、上海戶口，有資格低息按揭買商品房，其他人就只能干看著你賺錢。憑知識(shí)，有的人信用很好，別人不了解，但是你了解，現(xiàn)在他缺錢了，你可以用熟信借錢給他賺利息。擁有資格和知識(shí)的人越少，租值越高。你如果不清楚憑什么，就不要投資，因?yàn)樘焐喜粫?huì)掉餡餅。(轉(zhuǎn)自微信公眾號(hào)：人文經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)）