中國6月CPI同比增長1.4%，連續(xù)10個(gè)月處于“1時(shí)代”，預(yù)期增長1.3%，前值增長1.2%。數(shù)據(jù)表明，中國通脹壓力不大。

中國6月PPI同比下滑4.8%，預(yù)期下滑4.6%，前值下滑4.6%。據(jù)中信建投統(tǒng)計(jì)，PPI連續(xù)40個(gè)月為負(fù)值，繼續(xù)創(chuàng)造歷史記錄。

國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅對(duì)6月數(shù)據(jù)的表現(xiàn)解釋稱：

從同比看，6月份CPI同比漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是對(duì)比基數(shù)較低。

6月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比下降0.4%，降幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。主要原因一是部分工業(yè)行業(yè)價(jià)格由升轉(zhuǎn)降。

匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌稱，國內(nèi)通縮風(fēng)險(xiǎn)總體仍顯著，三季度或有降準(zhǔn)和降息政策：

食品價(jià)格和非食品價(jià)格均有改善。前者由上月1.6低位回升至1.9，后者受部分服務(wù)價(jià)格走高影響亦升至年內(nèi)高點(diǎn)。然而，PPI降幅擴(kuò)大至-4.8%，反映工業(yè)需求疲軟持續(xù)且有所惡化。

總體來說，國內(nèi)通縮風(fēng)險(xiǎn)仍然顯著，預(yù)計(jì)三季度內(nèi)或有25基點(diǎn)降息和100基點(diǎn)降準(zhǔn)。

上半年，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲1.3%。

上半年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降4.6%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降5.5%。

光大宏觀稱，今日統(tǒng)計(jì)局公布的6月物價(jià)數(shù)據(jù)顯示，通脹繼續(xù)維持弱勢，工業(yè)品通縮壓力加?。?/p>

經(jīng)濟(jì)疲弱帶動(dòng)工業(yè)品通縮壓力再度加大。4、5月份經(jīng)濟(jì)弱企穩(wěn)帶來的PPI環(huán)比跌幅收窄并未持續(xù)，隨著6月經(jīng)濟(jì)再度放緩，工業(yè)品價(jià)格環(huán)比跌幅較上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)至0.4%。7月初隨著國際大宗商品價(jià)格的大幅下挫，國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格再度顯著下行。短期內(nèi)工業(yè)品價(jià)格大幅下跌趨勢將延續(xù)。

需求疲弱增加通脹放緩壓力，貨幣政策將持續(xù)寬松。隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)，居民收入增速放緩和就業(yè)不景氣帶動(dòng)需求下行，通脹面臨持續(xù)放緩壓力。通脹放緩與工業(yè)品通縮加劇推高實(shí)體經(jīng)濟(jì)真實(shí)利率，進(jìn)一步加劇實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資困境，需要貨幣政策進(jìn)一步寬松，引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

中信建投宏觀債券分析師黃文濤表示，工業(yè)通縮還將持續(xù)較長時(shí)間，不確定三季度經(jīng)濟(jì)能否企穩(wěn)：

在盈利能力未有效改善、產(chǎn)能未有效去除、需求未有效企穩(wěn)的背景下，工業(yè)通縮還將持續(xù)較長時(shí)間。近期大宗商品價(jià)格大幅調(diào)整反應(yīng)了中國經(jīng)濟(jì)的疲弱，同時(shí)也將進(jìn)一步壓低PPI。

三季度經(jīng)濟(jì)能否企穩(wěn)仍存不確定性。股市的大幅波動(dòng)也將對(duì)經(jīng)濟(jì)造成短期傷害。貨幣政策仍有放松空間，至少有一次降息和若干次降準(zhǔn)。貨幣政策不會(huì)放緩和轉(zhuǎn)向。明年經(jīng)濟(jì)、價(jià)格繼續(xù)探底。

今年以來，全國CPI增速始終徘徊在低位，遠(yuǎn)低于3%的控制線。5月CPI同比上漲1.2%，創(chuàng)下年內(nèi)第二低的水平。2011年6月，CPI增速曾高達(dá)6.5%。在中國CPI數(shù)據(jù)中，食品價(jià)格的權(quán)重最大。