據(jù)華爾街日報8月27日報道，隨著股市地震和股價下跌，越來越多投資者押注美聯(lián)儲今年不會加息。但股市虧損目前還未嚴重到妨礙增長的程度，而物價下跌可能意味著更廣泛的經(jīng)濟問題。美聯(lián)儲今年是否加息，此時或許難下結(jié)論。

　　一、認為今年加息的主要觀點

　　1、亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of Atlanta)行長丹尼斯·P·洛克哈特 (Dennis P. Lockhart)在加利福尼亞州伯克利發(fā)表講話，他預計貨幣政策的正?；蠢收；瑢⒃诮衲昴硞€時候開始。洛克哈特講話時值周一，紐約股市又經(jīng)歷了一個過山車式的收盤，他認為金融市場過去幾天的動蕩與美國國內(nèi)經(jīng)濟過去幾年的穩(wěn)步增長形成對照，導致市場動蕩的因素，主要包括美元升值、人民幣貶值以及石油價格下跌等。但美聯(lián)儲關(guān)注的是更大范圍的情況，雖然增長速度按照過去的標準來看仍然低迷，但央行官員已多次暗示這已經(jīng)足夠好了。他表示，亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行預計經(jīng)濟將繼續(xù)擴張，繼續(xù)增加就業(yè)機會。

　　2、凱投宏觀(Capital Economics)的北美首席經(jīng)濟學家保羅·阿什沃斯(Paul Ashworth)分析認為，目前一輪的市場動蕩如果繼續(xù)下去，可能會說服美聯(lián)儲推遲9月份的加息，但這種股市波動并不是真正經(jīng)濟衰退的反映，且如果事實證明波動是暫時的，美聯(lián)儲將會保留在今年某個時候開始加息的余地。

　　3、美聯(lián)儲主席珍妮特·L·耶倫 (Janet L. Yellen)曾表示，自2008年12月以來，美聯(lián)儲一直將短期利率保持在接近零的水平。美聯(lián)儲要在未來幾年內(nèi)慢慢提高基準利率，逐步取消其為恢復經(jīng)濟活力而長期執(zhí)行的刺激政策。但由于經(jīng)濟增長一直沒有達到預期的水平，美聯(lián)儲一再推遲了提升利率程序的起點。

　　二、認為延遲加息的主要觀點

　　1、對于美聯(lián)儲今年開始加息的打算，不少人一開始就持疑慮態(tài)度。一些美聯(lián)儲官員警告說，自從經(jīng)濟大衰退(Great Recession)以來，雖然就業(yè)有所增長，但通貨膨脹率一直走低,央行尚未采取足夠措施實現(xiàn)把年度通貨膨脹率提高到2％的目標。最近的美國股市動蕩加劇了這種懷疑，且油價的下跌、以及中國近期的經(jīng)濟刺激政策，可能會進一步降低通貨膨脹率。此外，沒有工作的美國人所占的比例仍非常高，工資增長仍然疲弱，過早加息可能會讓這些問題惡化。

　　2、曾擔任美國總統(tǒng)奧巴馬首席經(jīng)濟顧問的哈佛大學經(jīng)濟學家勞倫斯·H ·薩默斯(Lawrence H. Summers)周一在《金融時報》發(fā)表的一篇評論文章中寫道，“對當前狀況的合理評估”意味著，“近期加息是一個嚴重的錯誤，將威脅到美聯(lián)儲的三個主要目標，即物價穩(wěn)定、充分就業(yè)以及金融穩(wěn)定?！?/p>

　　3、巴克萊(Barclays)的美國市場首席經(jīng)濟師邁克爾·加彭(Michael Gapen)曾在股市拋售前預測9月份加息，但現(xiàn)在他重新進行了判斷，認為美聯(lián)儲會等到明年三月左右。加彭表示，雖然美國的經(jīng)濟活動相當不錯，有適度加息的理由，但加息可能會進一步擾亂市場，美聯(lián)儲不太可能在這種環(huán)境下加息。

　　4、較早時候，國際貨幣基金組織(IMF)也曾擔心，美聯(lián)儲提高利率可能會增加發(fā)展中經(jīng)濟體的壓力。在此背景下，更多的投資者認為，美聯(lián)儲在加息之前將決定等待更長一點的時間。近期，源于資產(chǎn)價格的預期估算變化較大。據(jù)分析，9月份加息的可能性從上周約48％的概率降至本周的22％。人們對今年加息概率的估算首次降到50％以下。

　　三、加息或不加息？美聯(lián)儲難以決定

　　如按美聯(lián)儲官員所言，原9月份加息計劃剩余時間明顯不足。最明顯的機會是這個周末，屆時央行行長們將在懷俄明州大提頓國家公園(Grand Teton National Park)舉行年度政策會議，美聯(lián)儲副主席斯坦利·費希爾(Stanley Fischer)將被安排發(fā)表講話。是否加息或何時加息，最終都要美聯(lián)儲做出艱難的選擇。(編輯：鐘庫)