今年，標(biāo)普上漲連續(xù)第三年高于分析師的平均預(yù)期。盡管他們提高了美股上漲的預(yù)期，許多分析師依然認(rèn)為大幅上漲的時代已經(jīng)過去了。

進(jìn)入2014年，許多策略師預(yù)計股價會受到美聯(lián)儲加息、估值過高以及利潤增長放緩的負(fù)面影響。

今年年初，Birinyi Associates inc追蹤的18個策略師們預(yù)計，2014全年，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將上漲5.3%。然而，目前標(biāo)普500指數(shù)今年已經(jīng)上漲了7%。

債券收益率的意外下跌促使投資者進(jìn)入股市，而經(jīng)歷寒冬卻依然好于預(yù)期的公司利潤增長幫助推高了股價。

許多策略師已經(jīng)提高了標(biāo)普年底的目標(biāo)，但他們依然保持謹(jǐn)慎。Birinyi追蹤的全球策略師平均預(yù)計，標(biāo)普500年今年將增長7.4%。標(biāo)普上周五收于1978.34點(diǎn)，這意味著大多數(shù)今年的上漲已經(jīng)完成。

2013年下半年美國股市大幅上漲，2013年，標(biāo)普指數(shù)上漲30%。這讓許多謹(jǐn)慎的策略師擔(dān)心，歷史將會重演。

高盛美國首席策略師David Kostin是上調(diào)2014年預(yù)計的眾多策略師中的一名。

Kostin年初預(yù)計標(biāo)普將上漲2.8%。他認(rèn)為，與歷史數(shù)據(jù)相比過高的估值加上利潤增長的放緩會壓抑股價的增長。

然而，估值卻在不斷上升。標(biāo)普500指數(shù)目前的預(yù)期市盈率是15.7，高于年初的15.3。標(biāo)普15.7的預(yù)期市盈率創(chuàng)下了7年新高，并遠(yuǎn)高于13.9的10年平均水平。

與此同時，公司利潤也保持強(qiáng)勁增長。第二季度，標(biāo)普500指數(shù)的成份股公司利潤同比增長6.7%。

Kostin現(xiàn)在認(rèn)為，估值將居高不下。利率應(yīng)該會繼續(xù)處在歷史低位，這將鼓勵投資者尋找股票等較高風(fēng)險的投資，獲得回報。他上調(diào)了標(biāo)普預(yù)期，認(rèn)為標(biāo)普今年將上漲11%。然而，他維持了自己對公司利潤增長的預(yù)期不變。

他表示，在接下來的三個月內(nèi)，股市可能遭到“臨時性”拋售，因債券市場將受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響走高。

Kostin預(yù)計，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)明年將上漲2.4%，2016年將上漲4.5%。