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　　新浪財經(jīng)訊 北京時間9月5日下午消息，美國金融博客Guru's Blog稱，通過將主要再融資利率下調(diào)10個基點至0.05%，德拉吉將歐洲央行[微博]轉(zhuǎn)變?yōu)橐患覍_基金。更多業(yè)內(nèi)人士觀點見下文。

　　“德拉吉這個白癡”

　　一萬億歐元刺激豪賭：歐洲央行露出“火箭筒”，降息，購買資產(chǎn)，能夠起到刺激信貸的作用嗎？

　　對此問題，一家全球性金融公司高管稱：“德拉吉就是白癡，銀行放貸時創(chuàng)造了貨幣，放貸產(chǎn)生儲備金，最終轉(zhuǎn)為放在歐洲央行的存款，因此負利率是對資本收稅，是對貸款收稅?！?/p>

　　債券泡沫膨脹

　　SitkaPacific資產(chǎn)管理公司的Shedlock表示認同，他稱：“歐洲央行的所作所為是給銀行更多刺激囤積歐元區(qū)國債，這些國債收益率不斷下降，債券泡沫膨脹。”

　　他稱，西班牙和意大利10年期國債收益率低于同期美國國債，這太可笑了，然而，這就是當前市況。

　　西班牙、意大利或葡萄牙出現(xiàn)希臘或塞浦路斯式災難的風險為零嗎？而收益率顯示的情況就是如此。

　　歐洲銀行已經(jīng)通過杠桿化最大限度的購買了本國國債，現(xiàn)在要買進更多了，因為在歐洲央行的存款利率為-0.2% 。

　　而且，歐洲央行在壓力下支持中小型企業(yè)，將毫無疑問的引發(fā)糟糕放貸決定，銀行虧損將擴大。

　　一萬億歐元“火箭筒”

　　“火箭筒”規(guī)模多大？據(jù)德拉吉問答環(huán)節(jié)內(nèi)容，可達到一萬億歐元。

　　德拉吉稱：“第二個目標是引導資產(chǎn)負債表規(guī)模接近2012年初期的水平。”

　　歐洲央行資產(chǎn)負債表擴大至該水平意味著一萬億歐元“火箭筒”。

　　擔保債券？

　　德拉吉證實資產(chǎn)購買將“包括不動產(chǎn)，RMBS，不動產(chǎn)ABS。還包括范圍相當廣泛的ABS，包括對實體經(jīng)濟的貸款，但只會是高級債部分，以及有擔保的中間等級的債務?！?/p>

　　問題是：誰提供擔保，此類擔保為何被視為有效？

　　歐元區(qū)四國短期利率為負

　　歐洲央行開啟流動性大閘，路透社報道稱，歐洲央行意外降息、開啟萬億歐元購債項目后，歐元重挫，跌幅創(chuàng)三年之最。

　　如此巨變讓德國、法國、荷蘭和奧地利短期國債收益率將為負數(shù)，這給了投資者拋售歐元購買他處高收益資產(chǎn)的極大動機。

　　歐洲央行引發(fā)歐元套利交易

　　引發(fā)歐元遭拋售，歐洲央行有效的助推了基于歐元的套利交易。由于日元套利交易未能為刺激日本放貸提供幫助，歐元區(qū)會有什么不同嗎？

　　全球利率當時很高，足以吸納外匯市場的大部分波動，但當前12月期美國國債收益率不及0.1%，2年期國債收益率僅為0.54%。

　　答案當然是進入高風險的新興市場，但其正處于高風險時期。(鐵軍)