原標(biāo)題: 滬港通“開(kāi)車(chē)”延期：機(jī)構(gòu)稱(chēng)“未必不是好事”

　　東方網(wǎng)10月28日消息：“滬港通是一個(gè)非常大的戰(zhàn)略項(xiàng)目，這么大的事情不是兒戲，現(xiàn)在并不是是否啟動(dòng)，而是何時(shí)啟動(dòng)的問(wèn)題?！?0月27日，被媒體堵在上班路上的港交所(0388.HK)行政總裁李小加對(duì)傳媒表示，港交所在滬港通項(xiàng)目上的角色是“修路建橋者”，并非決策者，現(xiàn)在滬港通整個(gè)工程都已經(jīng)全部完畢，但仍未收到通車(chē)的指示。

　　一天之前，港交所已經(jīng)發(fā)布公告，確認(rèn)滬港通將延遲推出。公告表示，至今各方已就實(shí)施滬港通作好技術(shù)準(zhǔn)備，但截至公告日，港交所尚未取得啟動(dòng)滬港通的相關(guān)批準(zhǔn)，因此并無(wú)實(shí)施滬港通的確實(shí)日期。

　　市場(chǎng)的失望之情溢于言表，10月27日，恒生指數(shù)和港交所股價(jià)開(kāi)盤(pán)即雙雙跳水式下跌。恒生指數(shù)早間低開(kāi)26點(diǎn)后即大幅跳水，最多下挫289點(diǎn)，低至23012點(diǎn)，最后以23143點(diǎn)收盤(pán)，下跌158點(diǎn)或0.7%，10天線(xiàn)未保。

　　“與滬港通相關(guān)的股票，如港交所之類(lèi)個(gè)股，負(fù)面的影響應(yīng)該還沒(méi)完全結(jié)束。”接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪時(shí)，瑞銀證券中國(guó)股票研究部H股策略分析師陸文杰表示，滬港通推出時(shí)間越向后推遲，對(duì)這類(lèi)個(gè)股的負(fù)面影響可能越明顯。

　　美銀美林全球研究部中國(guó)策略分析主管崔巍認(rèn)為，鑒于目前各方都已經(jīng)做足準(zhǔn)備，并沒(méi)有任何重大原因可能導(dǎo)致滬港通長(zhǎng)時(shí)間延遲開(kāi)通，因此預(yù)期，今年年內(nèi)能夠開(kāi)通。

　　有望年內(nèi)開(kāi)通

　　市場(chǎng)對(duì)于滬港通10月開(kāi)通的期待，源于香港證監(jiān)會(huì)[微博]與中國(guó)證監(jiān)會(huì)在今年4月10日的聯(lián)合公告，其中指出，從聯(lián)合公告之日起至滬港通正式啟動(dòng)，需要約六個(gè)月時(shí)間準(zhǔn)備。以此推算，10月應(yīng)宣布開(kāi)通。而按照李小加此前給出的預(yù)期，即滬港通可能在某一個(gè)周一開(kāi)始運(yùn)作，10月27日則是最后的可能。

　　“兩地市場(chǎng)在法規(guī)、監(jiān)管、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、交易清算系統(tǒng)上進(jìn)行這么大規(guī)模的融合，在啟動(dòng)上肯定需要綜合考慮(各方面因素)。”李小加解釋?zhuān)@些因素可能包括基礎(chǔ)設(shè)施是否完善、整體市場(chǎng)穩(wěn)定、整體風(fēng)險(xiǎn)的研究判斷等因素。

　　目前，基礎(chǔ)設(shè)施方面顯然已經(jīng)準(zhǔn)備充分。香港證監(jiān)會(huì)最近公布，上交所、中國(guó)結(jié)算以及上交所旗下的中國(guó)投資信息有限公司、港交所旗下港盛信息服務(wù)(上海)有限公司四家滬港通相關(guān)機(jī)構(gòu)10月24日均獲批為自動(dòng)化交易服務(wù)(ATS)提供者。

　　崔巍認(rèn)為，考慮到滬港通準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成，開(kāi)通時(shí)間確實(shí)比想像中要晚一些。但另一方面，當(dāng)初宣布滬港通時(shí)僅指出需要六個(gè)月時(shí)間準(zhǔn)備，但并未明確會(huì)在某個(gè)日期正式通車(chē)，因此，即便未在10月推出也是合理的。

　　對(duì)于滬港通的延遲，市場(chǎng)雖有失望情緒，但并不懷疑最終將會(huì)開(kāi)通，只是早晚問(wèn)題。有中小規(guī)模的本地券商則認(rèn)為，延遲或許不失為一件好事。

　　“現(xiàn)在還有一些沒(méi)有厘清的安排，如果硬要按照原定的時(shí)間開(kāi)通，反而可能會(huì)帶來(lái)很多問(wèn)題，延遲反而是讓市場(chǎng)有充足時(shí)間準(zhǔn)備。”香港一名券商高層對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示。

　　李小加強(qiáng)調(diào)，滬港通對(duì)國(guó)家、對(duì)香港都是極為重要的安排，是第一次以這樣的規(guī)模、廣度和深度，把兩地市場(chǎng)(國(guó)際市場(chǎng)和中國(guó)市場(chǎng))結(jié)合起來(lái)，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的雙向開(kāi)放、人民幣國(guó)際化都有極高的戰(zhàn)略意義，對(duì)香港的未來(lái)10至20年的繁榮至關(guān)重要。

　　相關(guān)個(gè)股仍有壓力

　　10月27日，直接受益于滬港通安排的港交所及券商板塊均有明顯跌幅。其中，港交所成為當(dāng)日跌幅最大的藍(lán)籌股。

　　港交所以每股166.2港元收盤(pán)，股價(jià)跌4.7%，失守百天線(xiàn)，拖低恒指28點(diǎn)。阿斯達(dá)克的數(shù)據(jù)顯示，券商股板塊中19只個(gè)股股價(jià)平均下跌4.84%，16只個(gè)股跌幅超過(guò)2%，其中第一上海(0227.HK)和申銀萬(wàn)國(guó)(0218.HK)跌幅最高，分別下跌9%和8.8%。其他中資券商也有不同幅度下挫，中州證券(1375.HK)、國(guó)泰君安(1788.HK)和海通國(guó)際(0665.HK)分別下跌6.8%、5.4%和3%。

　　陸文杰認(rèn)為，滬港通越向后推遲，對(duì)于這類(lèi)直接相關(guān)的個(gè)股的負(fù)面影響還會(huì)繼續(xù)，因推遲可能令市場(chǎng)參與者對(duì)安排本身有更多疑問(wèn)，參與滬港通的意愿就會(huì)受到影響。

　　“(推遲)暫時(shí)沒(méi)有太大實(shí)質(zhì)性影響。”一位中資券商人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，機(jī)構(gòu)本身已經(jīng)準(zhǔn)備完畢，推遲開(kāi)通并不會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)有負(fù)面影響，各項(xiàng)業(yè)務(wù)都在正常推進(jìn)。

　　香港市場(chǎng)首輪參與者多以中資券商或外資大型券商為主，本土中小劵商多以觀望為主。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，對(duì)于大型券商而言，此前為參與滬港通做出的資本投入只占其支出的很小比例，延遲開(kāi)通并無(wú)明顯影響。

　　而中小券商，則有選擇作為大型券商的機(jī)構(gòu)客戶(hù)參與滬港通交易。前述券商高層表示，有中資券商表示提供有關(guān)服務(wù)，給予中小券商一定交易額度，使其零售客戶(hù)也可以間接參與滬港通交易，并允諾半年內(nèi)免交易傭金。

　　從資金流方面，崔巍認(rèn)為，滬港通延遲也不會(huì)有明顯影響，他指出，滬港通未開(kāi)通前市場(chǎng)仍有一定想像空間，反而是如果正式開(kāi)通后，資金流低于市場(chǎng)預(yù)期，可能會(huì)令A(yù)股有小幅下跌。而陸文杰認(rèn)為，南向資金量本身就偏少，滬港通延遲，相信對(duì)香港市場(chǎng)的影響有限。