原標(biāo)題: 分析稱滬港通“延期”不會影響A股大勢

　　投資者期盼的10月份滬港通正式開閘一事，終因26日港交所的一紙公告而“延期”。公告稱，香港交易所尚未取得啟動滬港通的相關(guān)批準(zhǔn)，因此并無實(shí)施滬港通的確實(shí)日期。對此，資本市場上眾說紛紜，各種猜測和傳言不脛而走。

　　其實(shí)，滬港通“延期”的說法本身就有問題。許多人預(yù)期，滬港通會在十月正式開通，此一預(yù)期緣于兩地證監(jiān)會在今年4月10日的聯(lián)合公告上稱——即日起滬港通正式啟動，約需6個月的準(zhǔn)備時間。因而，人們便以為滬港通會于10月開閘。其實(shí)，這可能是公眾的一種誤讀，因?yàn)椤凹s需6個月準(zhǔn)備時間”本身便存在不確定性，況且，兩地交易所的系統(tǒng)在技術(shù)上對接與決策層的批準(zhǔn)也是兩碼事。

　　有市場人士分析，“延期”是由于部分細(xì)節(jié)并未完善。而筆者以為，這些“細(xì)節(jié)”恐怕并非“旁枝末節(jié)”，而是事關(guān)兩地制度、法規(guī)及政策等核心問題。比如，人民幣目前尚未實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目的開放，那么，滬港通涉及的人民幣每日兌換匯率、額度等問題都需有制度的安排；再如，港股與A股的稅收、交易成本、交易規(guī)則等都不同，這些問題不僅涉及法規(guī)的修訂，而且，作為兩個完全獨(dú)立的市場互通，交換原則必須是公平對等和互惠互利，否則便無以長久。正因?yàn)榇?，滬港通既需要一些制度方面的充分論證和準(zhǔn)備，也需有個較好的時機(jī)選擇，兩者同等重要，甚至可說缺一不可，而眼下似乎并不完全具備這些條件。

　　正所謂“好事多磨”，像滬港通這樣具有戰(zhàn)略意義的市場變革及融合，前期多點(diǎn)波折，預(yù)案上多一些磨合，其實(shí)倒是好事。至于它是年底通還是什么時候通，我覺得只是“時間問題”，絕不會改變既定的總目標(biāo)。相反，在開通之前把各方面的基礎(chǔ)打得越堅實(shí)，百密而無一漏，也更有利于實(shí)現(xiàn)雙贏的局面。

　　而內(nèi)地投資者眼下最擔(dān)心的是滬港通“延期”對A股的影響。從近期看，它會對部分投資者的信心及市場走勢帶來負(fù)面影響，但這種影響是短期的而且是有限的。筆者始終認(rèn)為，滬港通只是此輪行情的“導(dǎo)火索”，它也就是起了一個助推大勢啟動的“點(diǎn)火”作用而已，畢竟，A股市場以目前的體量和規(guī)模，任何外在的力量都不可能完全左右其運(yùn)行軌跡，它是走牛還是滑向熊途，取決于內(nèi)在的動力，遵循的是自身的發(fā)展規(guī)律。而A股歷經(jīng)多年的“漫漫熊途”，轉(zhuǎn)向牛市是其必然的選擇，即便股指暫時有所調(diào)整，但牛市的總體氛圍并未變化。