11月24日人民幣對美元匯率中間價短暫貶值后，11月27日，人民幣對美元匯率中間價較前一交易日上漲34個基點，已連續(xù)3個交易日上漲，并創(chuàng)下8個月新高。12月1日，人民幣對美元匯率中間價較前一交易日下跌24個基點。對此，中國民生銀行首席研究員溫彬表示：“下一階段，人民幣對美元匯率總體保持穩(wěn)定，大幅升值和貶值概率都不大。央行將根據(jù)宏觀經(jīng)濟金融形勢需要，合理引導(dǎo)人民幣匯率預(yù)期，雙向波動仍是常態(tài)。”

11月24日，央行宣布降息后的首個交易日，人民幣對美元匯率出現(xiàn)短暫貶值。有分析認為，這是人民幣進入貶值通道的信號。但業(yè)內(nèi)專家指出這是市場的過度解讀，24日人民幣對美元匯率中間價的下跌僅是對央行降息的暫時反應(yīng)，不能因為一次這樣的市場表現(xiàn)就說人民幣改變了升值通道。25日、26日、27日人民幣對美元匯率中間價連續(xù)3天分別上漲30、36、34個基點，報6.1390、6.1354、6.1320。

溫彬告訴記者，今年以來，人民幣對美元匯率雙邊波動增強，總體處于均衡水平，這主要是基于我國經(jīng)常賬戶順差占GDP的比重已低于2%得出的判斷（國際警戒線為4%）。近日央行降息，而美聯(lián)儲提前加息預(yù)期增強，中美利差收窄，令人民幣承壓，預(yù)計未來我國國際收支將由雙順差轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)常項目順差和資本項目逆差并存的新常態(tài)。

記者注意到，當前一些貨幣出現(xiàn)貶值現(xiàn)象，而新興市場國家早已進入貶值通道。在全球貨幣貶值的大環(huán)境中，人民幣需怎樣騰挪才能有效刺激出口？“顯然，做到有效貶值需要大幅貶值，但此舉得不償失?！睖乇蛘f，首先，全球總需求仍然偏弱，人民幣貶值在增加國際貿(mào)易摩擦的同時，也不會對出口起到太大作用，還會招致國際社會的不滿；其次，人民幣大幅貶值可能觸發(fā)資本流出，對中國金融穩(wěn)定、資本市場以及資產(chǎn)價格產(chǎn)生沖擊。最為重要的是，中國不會主動尋求本幣貶值。這既有人民幣國際化的戰(zhàn)略性要求，也有短期履行大國義務(wù)的需要。在資本市場沒有完全開放背景下，境外人民幣資產(chǎn)缺乏保值增值工具，若人民幣尋求貶值，很可能影響境外投資者對保有人民幣的信心，進而影響人民幣國際化戰(zhàn)略，中國不會為獲取短期利益而不顧大棋局。而在G20布里斯班峰會上，中國承諾為全球增長作貢獻，這使得中國不可能因私利而主動貶值人民幣。“因此，下一階段，人民幣總體穩(wěn)定，大幅升值和貶值概率都不大。”溫彬表示，“雙向波動仍是常態(tài)?！?/p>