美元走強(qiáng)、通縮預(yù)期、供給過剩以及中國經(jīng)濟(jì)增長速度的放緩帶來的壓力正在不斷體現(xiàn)在大宗商品市場。國際原油價(jià)格連續(xù)數(shù)周下跌，并不斷刷新低價(jià)。作為大宗商品市場的最后堡壘，原油價(jià)格的暴跌帶動了眾多大宗商品價(jià)格下行。

在2015年短短不到10個(gè)交易日，美國WTI原油期貨價(jià)格下跌近15%，倫銅下跌也超過10%，而貴金屬中黃金和白銀則出現(xiàn)明顯上漲。

原油暴跌拖累商品市場

大宗商品價(jià)格的下跌與世界經(jīng)濟(jì)增長的放緩密切相關(guān)。世界銀行報(bào)告最新預(yù)測，世界經(jīng)濟(jì)2015年料將增長3%，增速低于2014年6月份時(shí)預(yù)估的3.4%。世行還將2016年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)至3.3%，低于此前6月份時(shí)預(yù)估的3.5%。

雖然原油價(jià)格連續(xù)創(chuàng)下新低，而石油輸出國組織（OPEC）并無減產(chǎn)意向。阿聯(lián)酋石油部長1月13日表示，石油輸出國組織將不會改變原油生產(chǎn)策略。

同時(shí)，美國原油仍在增產(chǎn)。美國能源信息署(EIA)1月13日在月報(bào)中稱，預(yù)計(jì)2016年美國原油產(chǎn)量僅將增加2.2%，原油日產(chǎn)量將增加約20萬桶至950萬桶，增幅為2011年來最低。

目前，WTI油價(jià)自2009年4月以來首次跌破45美元/桶，布倫特原油價(jià)格也跌破46美元/桶。

1月14日，除了原油繼續(xù)下跌之外，基本金屬的代表—銅也加入了暴跌的行列。而在銅和原油的帶領(lǐng)下，大宗商品幾乎全線遭受重創(chuàng)，彭博大宗商品指數(shù)創(chuàng)下十二年新低，銅價(jià)則創(chuàng)下近六年來最大單日跌幅。包含22種主要商品的彭博大宗商品指數(shù)大幅重挫超過10%，并直接跌至100下方，而上次該指數(shù)跌至100以下還是在2002年8月。

原油價(jià)格的大幅下跌帶動多數(shù)工業(yè)品價(jià)格下跌，內(nèi)盤商品市場同樣難以幸免。本周三，國內(nèi)商品市場繼續(xù)整體下移，滬銅、膠板跌停。橡膠跌4.75%，滬鋅跌4.26%，滬鉛跌3.88%，菜粕跌3.14%，豆粕跌2.79%。

不僅如此，大宗商品價(jià)格的暴跌也影響了國內(nèi)的通脹預(yù)期。巴克萊預(yù)計(jì)，鑒于過去一周石油和商品價(jià)格進(jìn)一步下跌，再加上內(nèi)需疲軟，全球經(jīng)濟(jì)狀況亦不樂觀，對于2015年CPI2.0%的預(yù)測所面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)還在加劇。

商品底在何方？

不過，大宗商品價(jià)格似乎依然尚未見底，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)增長逐漸放緩的背景下。

“美元強(qiáng)勢走勢下，沒有理由不做空主要大宗商品，尤其是原油和銅，銅價(jià)甚至有可能跌至4000美元?！北本┮患移谪浌镜难芯恐鞴茉诮邮堋兜谝回?cái)經(jīng)日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

對于后期的原油價(jià)格，投資機(jī)構(gòu)依然繼續(xù)看空。近日，高盛等投行下調(diào)了對原油價(jià)格預(yù)期。

高盛預(yù)計(jì)，三個(gè)月后原油價(jià)格可能跌到40美元/桶附近，遠(yuǎn)低于原先預(yù)估的70美元~80美元/桶。高盛對6個(gè)月和12個(gè)月后WTI油價(jià)的預(yù)估分別從75美元和80美元/桶大幅調(diào)降至39美元和65美元/桶。

法興銀行也將2015年布倫特原油均價(jià)從70美元/桶下調(diào)至55美元/桶，并將美原油價(jià)格預(yù)估從65美元/桶下調(diào)至51美元/桶。

法興銀行報(bào)告指出，疲軟的供需面可能導(dǎo)致加拿大和美國價(jià)格較貴的原油完全沒有銷路。同時(shí)，預(yù)計(jì)在2015年二季度前，美國頁巖油產(chǎn)量增速可能不會放緩。

除了原油之外，其他多種大宗商品價(jià)格的預(yù)期價(jià)格也同樣被下調(diào)。花旗銀行最新報(bào)告預(yù)計(jì)，今明兩年鐵礦石均價(jià)分別為每噸58美元和62美元，此前花旗預(yù)期均價(jià)為每噸65美元。焦煤今明兩年均價(jià)分別為每噸113美元和127美元；電煤今明兩年均價(jià)分別為每噸55美元和64美元。