國際貨幣基金組織（IMF）20日發(fā)布的最新《世界經(jīng)濟展望報告》將今明兩年全球經(jīng)濟增長的預測分別下調(diào)至3.5%和3.7%，并呼吁各國采取寬松的貨幣政策和加快結(jié)構(gòu)性改革，以提振經(jīng)濟增長。

低油價難抵下行風險

20日，IMF首次在北京召開《世界經(jīng)濟展望報告》新聞發(fā)布會。IMF首席經(jīng)濟學家奧利維耶·布朗夏爾介紹了《世界經(jīng)濟展望報告》的最新預測。

相比2014年10月的《世界經(jīng)濟展望報告》，IMF對2015年和2016年的全球增長率預測均下調(diào)了0.3個百分點，但比2014年3.3%的增速略有提高。做出這種調(diào)整的原因包括，IMF對中國、俄羅斯、歐元區(qū)和日本經(jīng)濟前景進行了重新評估，以及一些主要石油出口國的經(jīng)濟活動因油價大幅下跌而減弱。

這顯示出全球不少經(jīng)濟體的增長前景仍在惡化，持續(xù)受累于投資疲弱和貿(mào)易活動趨緩等因素。IMF發(fā)表的聲明表示，世界經(jīng)濟增長前景依然受到抑制，盡管油價下滑以及歐元和日元貶值是推動全球經(jīng)濟增長的有利因素，但仍難以抵消金融危機影響仍未消散以及多國經(jīng)濟增勢放緩等風險。

IMF預計各國經(jīng)濟增長走勢將進一步出現(xiàn)分化，與日元和歐元更加相關的經(jīng)濟體相比，與美元更加相關的經(jīng)濟體將更多獲益，石油及其他大宗商品進口國將比出口國獲益更多。油價預計將會出現(xiàn)反彈，但難以反彈至六個月前的水平。

IMF表示應警惕全球金融市場的持續(xù)動蕩，其中一個重要影響因素就是美國逐步收緊貨幣政策導致美元走強，這將為各個政府和央行帶來挑戰(zhàn)。IMF強調(diào)，無論是發(fā)達經(jīng)濟體，還是新興經(jīng)濟體，均需持續(xù)進行結(jié)構(gòu)性改革和投資。

發(fā)達經(jīng)濟體走勢分化

發(fā)達經(jīng)濟體目前走勢分化仍然明顯，美國經(jīng)濟復蘇強勁，而歐元區(qū)和日本經(jīng)濟復蘇依然面臨挑戰(zhàn)。IMF預計發(fā)達經(jīng)濟體2015年將增長2.4%，比上次預估提高了0.1個百分點；對2016年發(fā)達經(jīng)濟體增長率的預測仍為2.4%。

美國是唯一增長預測被IMF上調(diào)的主要經(jīng)濟體。IMF預測，美國經(jīng)濟今明兩年將分別增長3.6%和3.3%，去年10月時預估分別為3.1%和3.0%。上調(diào)的主要原因是國內(nèi)私人需求強勁，油價大幅下滑促進了實際收入的增加，鼓舞了消費情緒，同時寬松的貨幣政策仍在持續(xù)為經(jīng)濟增長提供支持，盡管外界預期利率將逐步上升。

在歐元區(qū)，油價持續(xù)下滑，貨幣政策進一步寬松，并且財政政策立場更加中性，但疲弱的投資前景不利經(jīng)濟復蘇，IMF將歐元區(qū)今明兩年的經(jīng)濟增長預估分別下調(diào)至1.2%和1.4%，比上次預估分別下調(diào)0.2和0.3個百分點。只有西班牙今年的經(jīng)濟增長率預估被向上修正至2.0%，德國、法國和意大利今年的經(jīng)濟增長率預測分別小幅下調(diào)至1.3%、0.9%和0.4%。

日本經(jīng)濟去年第三季度陷入技術性衰退，IMF將其今明兩年的增長預期小幅下調(diào)至0.6%和0.8%，并預計各項應對政策、低油價和日元貶值因素將繼續(xù)有利經(jīng)濟增長。

在大多數(shù)發(fā)達經(jīng)濟體，低油價促進了需求的增長，有利經(jīng)濟復蘇，但是低油價也使通脹率降低，通縮風險加大。因此，IMF建議發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策應當持續(xù)保持寬松，防止實際利率上升，如果利率不能進一步降低，則需考慮采用其他手段。在一些經(jīng)濟體，增加基礎設施投資的需求尤為明顯。

新興經(jīng)濟體增勢趨緩

IMF的最新報告將今明兩年新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的增長預估分別下調(diào)至4.3%和4.7%，比上次預測分別下調(diào)了0.6和0.5個百分點。主要原因包括，中國和俄羅斯經(jīng)濟增速放緩，以及大宗商品出口增長反彈預期減弱。原油出口國俄羅斯、尼日利亞和沙特的預估下調(diào)幅度最大，巴西和印度今年的經(jīng)濟增長預估分別被下調(diào)至0.3%和6.3%。

IMF指出，中國的投資增長正在減緩，增勢將更加溫和，預計中國經(jīng)濟今明兩年的增速將分別為6.8%和6.3%，比上次預測分別下調(diào)了0.3和0.5個百分點。IMF預計，中國將更多地考慮降低信貸和投資快速增長帶來的風險，因此對經(jīng)濟增長放緩做出的政策回應將會減少。中國經(jīng)濟增速放緩將對亞洲其他國家造成影響。

在許多新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體，IMF對于大宗商品出口反彈的預測比上次更加疲弱或進一步推遲。油價及其他大宗商品價格持續(xù)低迷將導致貿(mào)易和實際收入減少，對中期經(jīng)濟增長勢頭造成嚴重打壓。

由于國際油價大幅下滑以及地緣政治緊張局勢加劇，俄羅斯的經(jīng)濟前景顯得更加悲觀，IMF預計今明兩年俄經(jīng)濟將分別萎縮3%和1%，比上次預測分別下降3.5和2.5個百分點。

IMF指出，在許多新興經(jīng)濟體，支撐經(jīng)濟增長的宏觀政策空間仍然有限，但低油價可以緩和通脹壓力和外部風險，給央行更多推遲提高利率的空間。油價下滑還讓一些國家有機會改革能源補貼和稅收。