美國財政部近日發(fā)布的報告顯示，今年3月份中國增持了373億美元的美國國債，由此反超日本，重新成為美國的“最大債主”。業(yè)內(nèi)人士指出，根據(jù)市場買入或賣出美國國債均屬于正常操作，無論增持還是減持都屬于正常的投資行為。

【再次成為美國“頭號債主”】

中國連續(xù)6個月減持美債之后，終于在第七個月進(jìn)行了增持。數(shù)據(jù)顯示，去年9月至今年2月期間，中國減持美債規(guī)模分別為34億美元、136億美元、23億美元、61億美元、52億美元和154億美元。這也使得今年2月份日本超越中國成為美國的“最大債主”。

截至3月底，外國主要債權(quán)人持有的美債總額約6.1759萬億美元，其中中國所持規(guī)模約為1.261萬億美元。目前，前三大美債持有方分別為中國、日本、石油出口國(包括委內(nèi)瑞拉、印度尼西亞、伊朗、卡塔爾、沙特阿拉伯等國)。

如何看待中國在美債市場中先“減”后“增”呢？有分析認(rèn)為，中國希望借著當(dāng)時美國國債價格上升的機(jī)會，出售一部分中短期美國國債來獲取收益。國家外匯管理局相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，外匯儲備經(jīng)營部門根據(jù)市場判斷買入或賣出美債都屬于正常的操作，無論增持還是減持都屬于正常的投資行為。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員張煥波在接受本報記者采訪時指出，中國在國際金融市場上的每個動作都反映了當(dāng)時經(jīng)濟(jì)形勢及優(yōu)化外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的需要?！按舜卧龀值脑蚋嗍腔诮谕赓Y流入和外貿(mào)形勢有所好轉(zhuǎn)，以及美國中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展被看好?！?/p>

【美債仍是相對安全投資】

對于此次增持時點的選擇，市場人士普遍認(rèn)為，與美國近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)總體低于預(yù)期、美聯(lián)儲推遲加息預(yù)期增強(qiáng)等因素有關(guān)。

“市場愈發(fā)擔(dān)心首季經(jīng)濟(jì)疲弱將持續(xù)至第二季，這會令美聯(lián)儲越來越晚升息，投資人重回債市會更放心?！奔幽么筘S業(yè)銀行(Bank of Nova Scotia)美國國債交易部門主管Charles Comiskey表示。

而5月中旬陸續(xù)公布的美國4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎也證實這一點。數(shù)據(jù)顯示，美國4月份非農(nóng)就業(yè)崗位增加22.3萬，略低于路透訪查分析師預(yù)估的22.4萬；同時，當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比下降0.3%，連續(xù)下滑已達(dá)5個月。

不過，業(yè)內(nèi)人士也指出，由于美國國債是全球債券市場最主要的投資和交易品種，具有相對較大的市場容量、較強(qiáng)的流動性和較好的風(fēng)險收益特性，是各國外匯儲備經(jīng)營管理的重要投資市場。因此，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中的短期反復(fù)并不影響美債作為良好投資標(biāo)的價值。

“一方面，美元作為世界貨幣的地位在當(dāng)前和今后較長一段時間內(nèi)都不會有太大變化；另一方面，美國仍是發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的領(lǐng)頭羊。這讓美債在安全性、盈利性和長期價值上都有較強(qiáng)的相對優(yōu)勢。”張煥波表示，短期美國經(jīng)濟(jì)的波動正好成為重新增持美債的一個好時機(jī)。

【外儲多元化進(jìn)程加快】

盡管中國重新成為美國的“頭號債主”，但在長期關(guān)注外匯市場及人民幣國際化進(jìn)程的張煥波看來，此次增持更多是一種短期市場行為，中國外匯儲備多元化的趨勢并不會因此改變，未來外匯儲備多元化的進(jìn)程仍將穩(wěn)步推進(jìn)。

“事實上，我國外匯儲備結(jié)構(gòu)近年來已經(jīng)有所改善。從過去的美元資產(chǎn)‘一家獨大’逐步向‘以美元資產(chǎn)為主體、多幣種資產(chǎn)儲備共存’的方向轉(zhuǎn)變?！睆垷úǚ治?，隨著人民幣國際化程度的提高及中國對外直接投資力度的加大，越來越多的海外大宗交易可以直接以人民幣結(jié)算，因此世界對美元的需求和依賴度便有所降低，這就使“外匯儲備多元化”成為一種長期趨勢。

花旗集團(tuán)則在15日的一份研報中稱，考慮到中國在全球商品貿(mào)易中的比重已經(jīng)超過美國，且中國推動內(nèi)外部資本市場開放、人民幣加入SDR(特別提款權(quán))獲得成功的可能性較大，私營部門全球投資者和外匯儲備管理者對人民幣的興趣將會更濃厚。

多位知名分析師預(yù)計，未來人民幣自身也將成為他國的外匯儲備，與此同時，我國外匯儲備中的美國國債期限可能會相應(yīng)縮短。