騰訊財(cái)經(jīng)訊 據(jù)彭博社報(bào)道，面對“牛氣沖天”的A股行情，中國投資者正在對債券市場失去興趣。

　　成都的金融從業(yè)人員李飛翔（音譯）將200多萬元的積蓄全部投入了股市，過去一年回報(bào)率超過150%，AAA級企業(yè)債券4%的收益率對他而言實(shí)在是少得可憐。李飛翔表示：“我已經(jīng)不會滿足于低回報(bào)率。我對債券并不感興趣，當(dāng)股市正處于超級牛市的時候，將資金投入到其他領(lǐng)域并不合理?！?/p>

　　雖然中國經(jīng)濟(jì)增速正在減緩，上證指數(shù)卻在上周五突破5000點(diǎn)。內(nèi)地投資者正在“拋棄”債券和債券型基金，即便債券比之股票的相對價(jià)格已經(jīng)滑落至近五年來的最低點(diǎn)。

　　今年，中國市政債務(wù)發(fā)行規(guī)模將達(dá)到1.77萬億元，是2014年的四倍之多。今年前四個月，公司債券的凈銷售額暴跌29%，滑落至5350億元。過去一年，上證指數(shù)暴增146%，令中國債券總回報(bào)指數(shù)（ChinaBond Composite Total Return Index）7.8%的增幅相形見絀。

　　截止到5月29日的一周內(nèi)，內(nèi)地投資者新開設(shè)444萬個股票賬戶。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截止到4月30日的一年內(nèi)股票型基金資產(chǎn)躍升84%，達(dá)到1.77萬億元，而債券型基金資產(chǎn)增幅為34%，達(dá)到3590億元。

　　在A股交易中，散戶投資者占據(jù)主導(dǎo)地位，而截止到今年5月銀行間債券市場中商業(yè)銀行占比62%。這意味著當(dāng)人們用存款和銀行理財(cái)產(chǎn)品去炒股時，債券市場的需求就會遭受打擊。中信證券固定收益分析師Cici Wan表示：“今年我們看到市場出現(xiàn)了蹺蹺板效應(yīng)，當(dāng)股市迅速上漲的時候，許多債券基金和理財(cái)產(chǎn)品面臨贖回的壓力?！?/p>

　　此外，債券市場面臨著其他不利因素。中國正在努力減少地方政府的借貸成本，導(dǎo)致債市的供應(yīng)量加大。中國國際金融有限公司分析人士表示：“投資者正在追逐新發(fā)行的股票，將資金由債券轉(zhuǎn)移到股市。由于6月份地方政府將發(fā)行更多債券，收益率可能會走高?！?/p>

　　彭博社的調(diào)查顯示，6月1日至6月5日23家公司的新股發(fā)行將吸引4.9萬億元的出價(jià)。今年進(jìn)行IPO的144公司的股價(jià)平均上漲539%。易方達(dá)基金基金經(jīng)理Jeffrey Qi表示：“投資者應(yīng)該擁抱股市泡沫而不是感到害怕。由于央行的寬松政策，上證指數(shù)還會持續(xù)漲勢，沒有必要很快兌現(xiàn)?！?/p>

　　申萬宏源資產(chǎn)管理（亞洲）有限公司駐香港基金經(jīng)理James Yip表示：“中國股市與流動性和政策相關(guān)。股票投資者的思維方式并不是那么合理，他們不看市盈率，盈利數(shù)據(jù)也沒有太大意義?！保h新）

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