2015年06月12日 07:40:39來(lái)源：上海證券報(bào)

　　 助A股盡早納入全球基準(zhǔn)指數(shù)

　　國(guó)際指數(shù)公司MSCI明晟公司近日宣布，將在多個(gè)重要問(wèn)題解決后才把中國(guó)A股納入全球基準(zhǔn)指數(shù)。6月11日，港交所行政總裁李小加出席人民幣定息及貨幣論壇時(shí)表示，滬港通北向交易每日額度最終將取消。在最終取消前，或許可以研究一些中間地帶，比如對(duì)追蹤指數(shù)的投資提供豁免，其投資額度不計(jì)入每日額度內(nèi)。但滬港通額度調(diào)整的決定最終還取決于監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

　　 滬港通額度限制最終有望取消

　　李小加表示，現(xiàn)在A股是否能納入MSCI指數(shù)已不再是問(wèn)題，問(wèn)題是納入的速度和力度究竟如何。“深港通的推出、滬港通北向每日交易額度的調(diào)整和名義持有人問(wèn)題的進(jìn)一步改進(jìn)，將有助于A股的加速納入全球基準(zhǔn)指數(shù)”。

　　兩地交易所曾在多個(gè)場(chǎng)合表示，深港通目前已完成方案設(shè)計(jì)，只待中央批復(fù)及兩地監(jiān)管層聯(lián)合公布。而滬港通的優(yōu)化升級(jí)也在同步進(jìn)行中，額度控制機(jī)制的調(diào)整將是其中的重要組成部分，“額度最終將取消”。

　　MSCI指數(shù)是全球基金采用最多的指數(shù)，全球目前有約1.7萬(wàn)億美元的資產(chǎn)持有MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。高盛最新報(bào)告指出，A股未獲MSCI納入指數(shù)并不令人意外，關(guān)鍵阻礙之一是，如果沒(méi)有QFII或RQFII額度，國(guó)際投資者無(wú)法投資深圳掛牌的股票。高盛預(yù)期深港通近期將宣布，第四季可能上線，屆時(shí)MSCI可能展開特別審核。鑒于全球投資者仍大幅低配A股，且未來(lái)12-24個(gè)月A股指數(shù)權(quán)重有望提高，A股將會(huì)有強(qiáng)勁的被動(dòng)資金流入和主動(dòng)配置的正?；枨蟆?/p>

　　 明年推港股熔斷機(jī)制

　　李小加還透露，港股市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制（又稱“熔斷機(jī)制”）已完成咨詢，會(huì)盡快公布結(jié)果，預(yù)計(jì)該機(jī)制最快于明年推出。

　　李小加稱，香港熔斷機(jī)制有別于A股的漲跌停板機(jī)制，而是在某只產(chǎn)品的下一個(gè)潛在執(zhí)行交易價(jià)格超出動(dòng)態(tài)價(jià)格限制之外，為市場(chǎng)提供5分鐘的冷靜期以檢查電腦系統(tǒng)或交易是否出錯(cuò)。調(diào)節(jié)對(duì)象為81只恒生指數(shù)及恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)成份股，以及恒指及恒生國(guó)企指數(shù)現(xiàn)月及下月指數(shù)期貨合約及其各自的小型期貨合約，若他們被監(jiān)測(cè)到下一個(gè)潛在執(zhí)行交易價(jià)格超出5分鐘前最后一次交易價(jià)格的±10%（證券）或±5%（期貨合約），將觸發(fā)5分鐘的冷靜期。每只產(chǎn)品在每個(gè)交易日最多可觸發(fā)四次冷靜期，即早市及午市最多觸發(fā)各兩次。

　　港交所今年1月就已港股引入熔斷機(jī)制展開市場(chǎng)咨詢，但近期香港市場(chǎng)頻頻出現(xiàn)個(gè)股暴漲暴跌的極端走勢(shì)，讓盡快推出熔斷機(jī)制的呼聲漸高。5月8日，恩達(dá)集團(tuán)在前一天暴漲94%后突然暴跌42%；5月20日，港股市場(chǎng)的明星股漢能薄膜發(fā)電，股價(jià)驟跌46.95%，近乎腰斬；6月3日，數(shù)字王國(guó)也上演了股價(jià)日跌四成的鬧劇。

　　李小加表示，目前港交所還需要在系統(tǒng)方面做進(jìn)一步準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)明年可以正式推出該制度。(記者 時(shí)娜)