6月中旬以來的股市下跌行情讓投資者措手不及，也讓不少帶杠桿的基金等理財產(chǎn)品瀕臨“清盤線”的邊緣。值得注意的是，財通證券資管公司旗下有10多只非股票類產(chǎn)品正好到期終止，在近日個別媒體的報道中被誤解為“遭清盤”。對此，財通證券資管明確回應(yīng)稱，公司旗下產(chǎn)品今年以來整體業(yè)績良好，無一款產(chǎn)品被清盤。業(yè)內(nèi)人士指出，自動終止與清盤截然不同，前者是由于存續(xù)期到期等原因而自然終止，后者則是因觸及“清盤線”而被動終止清算，財通證券資管旗下產(chǎn)品只是正好到期終止，并非誤傳中的“遭清盤”。

相比公募基金，陽光私募基金、券商理財產(chǎn)品等更容易觸碰清盤紅線。清盤線猶如一把雙刃劍，一方面限制著管理人操作的自由度，另一方面則起到令其加強風(fēng)控意識、減少虧損程度、保護投資者利益的作用。相對來看，只有那些在產(chǎn)品設(shè)計上用心、投研實力突出、風(fēng)控意識強的公司，其旗下產(chǎn)品才能在應(yīng)對市場沖擊時持續(xù)保持堅挺，從而規(guī)避清盤的命運。

對于市場上被清盤的產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)人士進一步指出，這些產(chǎn)品多是由于這輪股市行情下跌而導(dǎo)致的強制平倉，通常帶有杠桿、設(shè)有清盤線。據(jù)了解，財通證券資管旗下的股票類產(chǎn)品均未設(shè)有杠桿，其中僅有3只今年2季度以來發(fā)行的新產(chǎn)品設(shè)有止損線。該3只產(chǎn)品在執(zhí)行公司投決會定期的風(fēng)險警示下，普遍嚴控倉位、謹慎操作，因此相對回撤較小。截止7月24日的數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)品凈值仍遠離止損線，處于相對安全的區(qū)域。

除了產(chǎn)品設(shè)計外，公司對于市場大勢的研判也一直保持著清醒的認識，并提早做好策略應(yīng)對。據(jù)悉，一方面，財通證券資管公司副總經(jīng)理兼首席投資官趙明先生早在今年4月中旬時，就曾公開表示“當(dāng)前牛市已到下半場”，認為互聯(lián)網(wǎng)時代預(yù)期的快速自我實現(xiàn)以及資金分流等現(xiàn)象，將影響市場的運行節(jié)奏和上行斜率；另一方面，在6月份股指一路沖上5000點時，公司就進行了明確減倉，從而大大減輕了此次急跌對旗下產(chǎn)品凈值的沖擊。

事實上，財通證券資管旗下股票產(chǎn)品今年以來整體業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定處于行業(yè)中上游水平，并在下跌過程中普遍回撤較小，一定程度上體現(xiàn)了其投研團隊優(yōu)秀的市場閱讀能力、前瞻布局能力及較強的風(fēng)險控制意識。朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)顯示，截止今年7月24日，在已公布凈值的880多只非限定性理財產(chǎn)品中，財通證券資管旗下三只主打股票產(chǎn)品——財臻1號、財之道策略贏和財豐1號，分別以今年以來96.82%、82.12%、78.45%的收益率全部挺進前3%。與此同時，公司早就提前布局了量化類、固定收益類、結(jié)構(gòu)融資類等產(chǎn)品，從而達到為投資者實現(xiàn)平滑風(fēng)險、追求穩(wěn)健回報的目的。

財通證券資管表示，今年以來公司旗下到期終止的產(chǎn)品，主要是固定收益類、結(jié)構(gòu)融資類產(chǎn)品，且均屬于“委托期滿”等正常終止情形。值得一提的是，這些產(chǎn)品恰恰是在公司嚴密風(fēng)控機制的保駕護航下，因業(yè)績回報已達到或超過預(yù)期收益率而進行到期終止。據(jù)了解，財通證券資管旗下2015年以來共有10余只結(jié)構(gòu)融資類產(chǎn)品到期兌付，管理規(guī)模約為14億元，上述產(chǎn)品自成立以來已為客戶實現(xiàn)理財收益總額達2.8億元。期間，并未出現(xiàn)一單違約或逾期記錄，已發(fā)行未到期項目均按時足額進行分紅。