今年以來，在尋求更高速度業(yè)績增長的驅(qū)動下，全球并購活動十分活躍。根據(jù)數(shù)據(jù)提供商Dealogic公布的預(yù)測，如果目前并購活動發(fā)生的頻率得以保持的話，今年宣布的并購交易金額很可能會達到4.58萬億美元，這一數(shù)字將超過2007年的4.29萬億美元，該數(shù)字當(dāng)年曾創(chuàng)下并購交易金額的紀(jì)錄。

今年迄今為止宣布的并購交易額約為2.78萬億美元，雖然低于2007年同時期的3萬億美元，不過，今年和2007年的經(jīng)濟環(huán)境有所不同。2007年下半年，隨著房地產(chǎn)市場的調(diào)控，信貸收緊使并購交易逐步停止。而目前，并購交易仍處在興奮期。企業(yè)在不景氣經(jīng)濟環(huán)境下削減成本多年后，正在尋找刺激增長的有效途徑。

據(jù)英國《金融時報》報道，由于企業(yè)希望在美聯(lián)儲加息前利用廉價融資資金，為并購融資發(fā)行的債券規(guī)模達到創(chuàng)紀(jì)錄高位。企業(yè)今年發(fā)行了2900億美元債券用于收購，幾乎是去年同期的3倍。

全球并購活動在過去兩年里持續(xù)增長，今年第二季度，全球并購活動繼續(xù)大幅增加，接近2008年金融危機前的峰值。數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，今年第二季度的全球并購?fù)仍鲩L34.6%，達到1.33萬億美元，非常接近2007年第二季度的1.41萬億美元。

根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，在與并購相關(guān)的債券中，83%的債券是在美國發(fā)行的。因為美國股價較高，企業(yè)不得不發(fā)行更多債券完成并購交易。根據(jù)湯森路透的數(shù)據(jù)，今年上半年，美國并購交易規(guī)模為9877億美元，為自1980年有紀(jì)錄以來最高。

今年以來，已經(jīng)發(fā)生多起令人矚目的并購案。其中，4月荷蘭皇家殼牌石油公司以700億美元收購英國天然氣集團，美國有線電視運營商Charter Communications以787億美元收購時代華納有線。5月底，半導(dǎo)體公司安華高科技宣布以364億美元收購競爭對手博通，成為半導(dǎo)體領(lǐng)域里最大規(guī)模的并購個案。而巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司以372億美元收購航天工業(yè)企業(yè)精密機件公司，這也可以被視為企業(yè)試圖通過并購交易來追求更高速度增長的一個案例。

包括銀行家、分析師和投資者在內(nèi)的分析人士認(rèn)為，有一些趨勢正在創(chuàng)造更為成熟的并購交易環(huán)境。這其中包括企業(yè)利潤和收入增長步伐出現(xiàn)放慢。

根據(jù)FactSet的統(tǒng)計，美國標(biāo)普500指數(shù)企業(yè)的利潤在今年第一季度增長0.9%后下跌了1%。而企業(yè)的銷售在今年前兩個季度均出現(xiàn)下降。金融危機后，企業(yè)的利潤和銷售的增長隨著經(jīng)濟環(huán)境的緩慢改善而逐漸改善。今年第二季度的現(xiàn)象則與之相反。就在去年，標(biāo)普500指數(shù)企業(yè)的利潤全年強勁增長了5.5%。這種趨勢的改變使投資者對企業(yè)未來利潤增長的走勢也持放慢的看法，而并購交易則是改變這一境況的途徑之一。

一家管理著3020億美元資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理表示，許多企業(yè)的增長都十分有限。企業(yè)完全可以利用手頭根本不產(chǎn)生效益的現(xiàn)金去從事并購交易，并且改善利潤增長放慢的窘境。這位經(jīng)理表示，并購活動已經(jīng)成為管理者會議上的熱門話題，沒有人希望自己的企業(yè)被人遺忘。與此同時，經(jīng)濟形勢也有所好轉(zhuǎn)，這些給企業(yè)管理者們推進并購活動帶來信心。不過，企業(yè)管理者們擔(dān)心的是他們所從事的并購交易是否過多，以至于對被并購企業(yè)無法很好掌控。

蘇伊士信貸全球并購聯(lián)席主管克雷格表示，宏觀經(jīng)濟低增長的環(huán)境，以及通過增加新業(yè)務(wù)獲取增長的機會正在驅(qū)動著并購浪潮。

債務(wù)水平較低，股票價格較高以及企業(yè)資產(chǎn)負債表中大量的現(xiàn)金都為并購交易提供了條件。市場對于美聯(lián)儲在今年加息存在廣泛的預(yù)期，面對未來數(shù)月內(nèi)利率有可能上升的前景，企業(yè)管理者們也更急于在有并購目標(biāo)的情況下達成并購交易。據(jù)統(tǒng)計，被廣泛用作借貸成本參考的10年期國債收益率上漲了0.065點。

ClearBridge投資公司的一位投資組合經(jīng)理表示，通常而言，當(dāng)企業(yè)能以很低的成本利用手里無法產(chǎn)生效益的現(xiàn)金，或者舉債成本并不昂貴時，并購顯得很有吸引力。而且企業(yè)內(nèi)心還會覺得以后可能不會有這樣的好機會，因而更急于推動達成并購交易。

不過，未來的趨勢并不十分確定。有分析認(rèn)為，一旦利率開始大幅上升，或者經(jīng)濟形勢不佳、地緣政治不穩(wěn)時，企業(yè)管理層的態(tài)度會發(fā)生相應(yīng)的變化。