英國(guó)央行（英格蘭銀行）貨幣政策委員會(huì)成員克里斯汀·福布斯日前在英國(guó)媒體上發(fā)表專(zhuān)欄文章，警告拖延加息時(shí)點(diǎn)太久會(huì)對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成威脅。但英國(guó)央行究竟應(yīng)該何時(shí)提高利率，福布斯卻語(yǔ)焉不詳。與漸漸明朗的美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)相比，猜測(cè)英國(guó)基準(zhǔn)利率的難度系數(shù)似乎更高一些。

為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和歐債危機(jī)，英國(guó)央行2009年3月將基準(zhǔn)利率大幅下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至0.5％，同時(shí)推出量化寬松貨幣政策。目前的量化寬松規(guī)模是英國(guó)央行2012年7月調(diào)整確定的，為3750億英鎊。在最近一次會(huì)議上，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)決定，維持當(dāng)前貨幣政策不變。

根據(jù)英國(guó)央行公布的會(huì)議記錄，克里斯汀·福布斯當(dāng)時(shí)與其他七位委員一道，支持英國(guó)央行在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下按兵不動(dòng)，但她本人已經(jīng)流露出對(duì)長(zhǎng)期維持低息政策的擔(dān)憂。

在專(zhuān)欄文章中，福布斯表示，等待太長(zhǎng)時(shí)間只會(huì)傷害復(fù)蘇，基準(zhǔn)利率應(yīng)該在通貨膨脹率觸及2%這一目標(biāo)之前就逐漸提升。在她看來(lái)，將利率釘在0.5%這一歷史低點(diǎn)，只會(huì)增加經(jīng)濟(jì)被扭曲的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，福布斯也表示，英鎊在外匯市場(chǎng)上走強(qiáng)，再加上能源與大宗商品價(jià)格走低，將令英國(guó)通脹水平在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持低位，這些因素都給了英國(guó)央行更多的時(shí)間。這句話的潛臺(tái)詞是，在通脹接近零增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)的當(dāng)下，英國(guó)央行還不急于啟動(dòng)加息進(jìn)程。

英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)由9人組成，在加息問(wèn)題上，比福布斯更為堅(jiān)決的是伊安·麥卡弗蒂。在上次議息會(huì)議上，只有他一個(gè)人贊成立即加息，是不折不扣的少數(shù)派。

麥卡弗蒂和他的支持者認(rèn)為，英國(guó)經(jīng)濟(jì)保持著穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，之前實(shí)施的超級(jí)寬松的貨幣政策應(yīng)該逐漸淡出，否則將成為催生通脹泡沫的溫床。根據(jù)英國(guó)官方的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，英國(guó)已連續(xù)10個(gè)季度保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，英國(guó)央行預(yù)計(jì)2015年英國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)2.8%，2016年將達(dá)到2.6%。此外，盡管英國(guó)保持超低通脹水平，但居民工資增速繼續(xù)保持正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且增速有擴(kuò)大之勢(shì)，加上社會(huì)就業(yè)崗位不斷增加，社會(huì)閑置勞動(dòng)力得到進(jìn)一步消化，通脹預(yù)期或在年內(nèi)開(kāi)始抬頭，這些也是支持英國(guó)央行啟動(dòng)加息進(jìn)程的重要因素。

不過(guò)，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)中的多數(shù)派還是認(rèn)為不宜輕舉妄動(dòng)：一是英國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然向好，但根基也不很穩(wěn)固；二是全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)難言樂(lè)觀，外部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成挑戰(zhàn)；三是英國(guó)財(cái)政政策趨向緊縮，不宜立即收緊貨幣政策；四是還需看看美聯(lián)儲(chǔ)到底什么時(shí)候加息，雖然美聯(lián)儲(chǔ)多位官員暗示年內(nèi)加息，但在沒(méi)有實(shí)際行動(dòng)之前，英國(guó)央行不宜提早暴露自己的底牌。

正因如此，英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼才發(fā)話說(shuō)，根據(jù)當(dāng)前英國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，上調(diào)基準(zhǔn)利率的時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)日益接近了，但還沒(méi)有確切的時(shí)間表，而且即便加息，幅度和速度都將是緩慢的。

目前，一些分析師預(yù)計(jì)，英國(guó)央行最早有可能在今年11月或明年2月加息，也有人猜測(cè)加息時(shí)點(diǎn)應(yīng)是明年上半年。還有分析指出，在美聯(lián)儲(chǔ)加息之前，英國(guó)央行是不會(huì)先出手的。