《基金法》修訂十大看點(diǎn)

1、將私募納入監(jiān)管

為保護(hù)投資者合法權(quán)益和防范系統(tǒng)性風(fēng)險，草案將非公開募集基金納入調(diào)整范圍，并明確“非公開募集基金財產(chǎn)的證券投資，包括買賣或持有股票、債券、或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券及衍生品種?！?/p>

2、拓寬公募基金投資范圍

實踐中，公募基金已經(jīng)允許投資貨幣市場、股指期貨，專戶還允許投資商品期貨和金融衍生品等，但都不屬于現(xiàn)行《基金法》所提及的“證券品種”范圍。對此，草案放開其他品種的投資，符合基金行業(yè)發(fā)展規(guī)律。

3、基金組織形式拓展

與之前的征求意見稿不同，修訂草案最終確立了“契約型”、“理事會型”和“無限責(zé)任型”三種基金的組織形式。前二者針對公募基金，是立法者考慮為增加持有人話語權(quán)做出了有益嘗試；而無限責(zé)任型則是考慮配套私募基金納入監(jiān)管而明確的一種組織形式。

4、確立私募基金合格投資者制度

草案規(guī)定非公開募集基金只能向合格投資者募集，而他們是指達(dá)到規(guī)定收入水平或資產(chǎn)規(guī)模，并具備一定風(fēng)險識別能力和承擔(dān)能力，基金份額認(rèn)購不低于規(guī)定限額的單位或個人，且累計不得超過200人。但是基于時間的推移和行業(yè)的發(fā)展，草案只規(guī)定基本原則，并沒有將其細(xì)化，顯示出立法者的周全考慮。

5、基金公司組織形式

在草案中，允許設(shè)立合伙企業(yè)作為基金管理人，這在國外的資產(chǎn)管理行業(yè)非常普遍。合伙制的組織形式有利于將專業(yè)人員和持有人利益有機(jī)結(jié)合，這類原則性規(guī)定至少為合伙企業(yè)擔(dān)任基金管理人留下了空間。

6、基金公司股東松綁

現(xiàn)行基金法規(guī)定基金公司的主要股東僅限于金融機(jī)構(gòu)，而形成了目前基金公司主要發(fā)起股東非券商即信托的局面。草案將其修改為“具有經(jīng)營金融業(yè)務(wù)或管理金融機(jī)構(gòu)經(jīng)驗且符合規(guī)定的條件即可”，這一重大變革給一些有實力的大型國企成為基金公司主要股東提供了依據(jù)。

7、基金募集改為“注冊制”

對于基金公司而言，基金產(chǎn)品募集的最大利好之一莫過于由之前的核準(zhǔn)制改為注冊制，此前證監(jiān)會在做出行政許可時進(jìn)行實質(zhì)性判斷，而修改過后則僅用合規(guī)性形式審核，與國際接軌。

8、放開關(guān)聯(lián)交易硬性限制

現(xiàn)行法律禁止基金財產(chǎn)買賣托管人發(fā)行的股票，與基金管理人、托管人有控股關(guān)系的股東或有重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券。目前，商業(yè)銀行上市已成為趨勢，而老規(guī)定則使得部分基金尤其是指數(shù)基金喪失了投資機(jī)會，并影響其跟蹤誤差的準(zhǔn)確性。草案將禁止改為限制，為許多基金的現(xiàn)實操作松綁。

9、允許從業(yè)人員炒股

草案從原先的嚴(yán)格禁止，到有條件的放開從業(yè)人員的證券投資，是適應(yīng)行業(yè)發(fā)展需求的改變，也是市場化的改革，這也為挽留行業(yè)人才創(chuàng)造了客觀監(jiān)管環(huán)境。

10、取消基金代銷模式

長久以來，基金公司與代銷機(jī)構(gòu)之間存在著難以割舍卻又并不健康的關(guān)系，代銷關(guān)系使得基金管理人要為代銷收取的銷售費(fèi)用多承擔(dān)一次納稅義務(wù)，同時銷售的在途資金安全也難有保障。為此，草案取消了現(xiàn)行的代銷模式，規(guī)定基金份額的銷售有基金管理人或指定的其他基金銷售機(jī)構(gòu)辦理。

《基金法》實施及修訂歷程

2003年10月，《證券投資基金法》公布。

2004年6月1日，現(xiàn)行基金法開始實施。此后半年內(nèi)推出六個配套實施細(xì)則，包括《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》、《證券投資基金銷售管理辦法》等。

2008年3月 “兩會”代表提交基金法修訂議案。

2009年7月 全國人大財經(jīng)委牽頭成立基金法修訂小組，并開始調(diào)研工作。

2011年2月 基金法修訂草案征求意見稿出臺。

2012年6月 基金法修訂草案初次提交全國人大審議。

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