日本媒體稱，聯(lián)想集團(tuán)正在為股價(jià)低迷而苦惱。日前發(fā)布的2013財(cái)年（截至2014年3月）財(cái)報(bào)顯示，聯(lián)想的銷售額和純利潤均創(chuàng)歷史新高，但是市場反應(yīng)卻很冷淡。其原因在于人們對聯(lián)想收購美國摩托羅拉移動等投入巨額資金所獲得的業(yè)務(wù)效果感到懷疑。聯(lián)想的大型并購戰(zhàn)略正面臨考驗(yàn)。

據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》網(wǎng)站5月26日報(bào)道，在5月22日聯(lián)想于香港召開的財(cái)報(bào)說明會上，1月底宣布的收購摩托羅拉終端業(yè)務(wù)的做法引來一片“質(zhì)疑”：“摩托羅拉持續(xù)虧損，何時(shí)才能轉(zhuǎn)為盈利？”、“收購后的收益如何？”。

擅長在中國賺錢

報(bào)道稱，聯(lián)想的業(yè)績表現(xiàn)出色，2013財(cái)年的純利潤比2012財(cái)年增長了29%，增至8.17億美元，創(chuàng)歷史新高。主力產(chǎn)品個(gè)人電腦的銷量增長（增長6%，增至5500萬臺）對利潤擴(kuò)大作出了貢獻(xiàn)。聯(lián)想在中國幾乎壟斷了政府機(jī)構(gòu)和大型企業(yè)的需求，擁有扎實(shí)的盈利基礎(chǔ)。

但報(bào)道說，聯(lián)想股價(jià)卻表現(xiàn)不佳。出于對業(yè)績擴(kuò)大的期待，1月24日聯(lián)想的股價(jià)創(chuàng)下了2013年以來的最高值，之后便一直上漲乏力。就連受好業(yè)績帶動股價(jià)出現(xiàn)上揚(yáng)的5月21日的收盤價(jià)也比1月最高值下跌了20%。如果股價(jià)持續(xù)低迷，很可能對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略造成消極影響。

據(jù)報(bào)道，1月30日，聯(lián)想宣布從美國谷歌收購摩托羅拉的終端業(yè)務(wù)之后，聯(lián)想的股價(jià)便持續(xù)低迷。聯(lián)想將獲得生產(chǎn)和銷售“摩托羅拉”品牌智能手機(jī)的權(quán)利，收購額約為29億美元。聯(lián)想首席執(zhí)行官（CEO）楊元慶表示，將有機(jī)會在快速增長的智能手機(jī)領(lǐng)域成為強(qiáng)大的全球性企業(yè)。

報(bào)道稱，通過在北美和南美投放強(qiáng)有力的摩托羅拉品牌手機(jī)，一直局限于中國的聯(lián)想智能手機(jī)業(yè)務(wù)擴(kuò)大到全球。全球市場份額方面，1月-3月期合計(jì)為7.5%，僅次于韓國三星電子和美國蘋果，位列全球第3。對于80%的銷售額依賴個(gè)人電腦業(yè)務(wù)的聯(lián)想來說，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化成為亟待解決的課題，然而，這并未消除市場的“疑心”。

兩個(gè)擔(dān)憂因素

報(bào)道認(rèn)為，目前有兩個(gè)令人擔(dān)憂的因素。第一是財(cái)務(wù)狀況可能出現(xiàn)的惡化。聯(lián)想還從IBM收購了低端服務(wù)器業(yè)務(wù)。兩次累計(jì)的收購金額高達(dá)52億美元，相當(dāng)于聯(lián)想股票總市值的一半。截至3月底，聯(lián)想原本多達(dá)約40億美元的現(xiàn)金及存款已經(jīng)所剩無幾。

另一個(gè)擔(dān)憂是技術(shù)實(shí)力。2011年谷歌決定收購時(shí)，摩托羅拉被認(rèn)為擁有約1.7萬項(xiàng)專利。但是谷歌僅向聯(lián)想轉(zhuǎn)讓了10%。而且摩托羅拉研究新一代技術(shù)的尖端技術(shù)開發(fā)部門等仍留在谷歌，負(fù)責(zé)腕表型和眼鏡型可穿戴終端等新產(chǎn)品的開發(fā)。

報(bào)道說，市場原本期待聯(lián)想可以繼承重要技術(shù)和開發(fā)部門，開展技術(shù)革新。但這樣一來，預(yù)計(jì)很難開發(fā)出技術(shù)實(shí)力卓越的暢銷商品。

北京市內(nèi)的家電賣場“國美電器”的一位智能手機(jī)銷售負(fù)責(zé)人說得很直白。他表示：“聯(lián)想沒有什么特別，非要說的話，就是便宜?！彼€說，相比蘋果的“iPhone”和三星的“GALAXY”，“聯(lián)想幾乎沒有能讓人想起名字的暢銷產(chǎn)品”。

報(bào)道稱，聯(lián)想的基本戰(zhàn)略是通過收購節(jié)省開發(fā)所需的時(shí)間，然后在巨大的中國市場擴(kuò)大盈利，再實(shí)施下一次并購。2005年聯(lián)想從美國IBM收購“Thinkpad”的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，一躍成為世界級企業(yè)。之后也通過積極的并購，使得其個(gè)人電腦的市場份額迅速攀升至全球首位。

報(bào)道還說，楊元慶曾表示期待在智能手機(jī)領(lǐng)域也能取得同樣的成功，計(jì)劃通過收購摩托羅拉來復(fù)制“Thinkpad的成功”。但是摩托羅拉持續(xù)虧損，可能對聯(lián)想的收益造成消極影響。從現(xiàn)實(shí)來看，聯(lián)想面臨著只能通過并購來獲得“下一步增長的基礎(chǔ)”的窘境，而市場所期待的則是其開發(fā)出“暢銷商品”。如果無法填平這一鴻溝，估計(jì)聯(lián)想將很難擺脫股價(jià)低迷的局面。