法國(guó)巴黎銀行分析師Raymond Van Der Putten周五(9月26日)對(duì)日內(nèi)公布的日本通脹數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，他認(rèn)為此次通脹下行的主要原因是日本政府上調(diào)消費(fèi)稅。

日本總務(wù)省周五(9月26日)公布數(shù)據(jù)顯示，日本8月包括油品但扣除生鮮食品的核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年率上升3.1%，低于預(yù)估中值3.2%和7月3.3%的升幅。除了4月份消費(fèi)稅上調(diào)的直接影響之外，通脹大約在1.1%附近。

一些分析人士將此次通脹速度下滑歸結(jié)為上調(diào)消費(fèi)稅令經(jīng)濟(jì)遭受打壓，但是并沒有太多證據(jù)來說明這一點(diǎn)。相反，經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示上調(diào)消費(fèi)稅的影響正在減弱。

如果上調(diào)消費(fèi)稅的影響逐步消退，這將支持政府在2015年10月份將消費(fèi)稅從8%上調(diào)至10%。

此外，通脹的下滑令投資者懷疑日本央行的2%通脹目標(biāo)能夠順利實(shí)現(xiàn)。根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，日本2%的通脹目標(biāo)會(huì)在2016年早期達(dá)成。

隨著產(chǎn)出缺口逐步填平，工資將會(huì)不斷增長(zhǎng)。在7月份日本合同工資增長(zhǎng)0.5%，預(yù)期在未來數(shù)月工資增幅將會(huì)不斷加大。

此外，我們預(yù)期日元兌美元將會(huì)進(jìn)一步下滑。因?yàn)殡S著通脹預(yù)期的高漲，零售商可能發(fā)現(xiàn)他們將進(jìn)口物價(jià)上揚(yáng)傳遞給消費(fèi)者更加容易。