“為了進(jìn)一步鞏固前期穩(wěn)增長措施的成果，有效降低融資成本，保持合理的流動性，幫助穩(wěn)定國內(nèi)外市場預(yù)期，有必要再次降息降準(zhǔn)。這也體現(xiàn)了中國作為負(fù)責(zé)任大國的作用。”中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿評論此輪“雙降”的原因時稱。

8月25日，央行宣布，自2015年8月26日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至4.6%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至1.75%;自2015年9月6日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。同時，額外降低縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。額外下調(diào)金融租賃公司和汽車金融公司準(zhǔn)備金率3個百分點(diǎn)。

“從宏觀經(jīng)濟(jì)的情況來看，雖然二季度以來我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)已有企穩(wěn)回升的跡象，但是基礎(chǔ)還不牢固。 ”馬駿稱，七月份工業(yè)增加值的增速有所回落、8月份財新PMI初值下降等都顯示了一定的下行壓力。

馬駿表示，最近油價等大宗商品價格再次大幅下跌，可能繼續(xù)抑制國內(nèi)通脹率，從而造成對實(shí)際利率的上行壓力。另外，近期全球金融市場的過度波動也可能通過預(yù)期等渠道影響我國和全球經(jīng)濟(jì)，乃至影響一些國家的金融穩(wěn)定。為了進(jìn)一步鞏固前期穩(wěn)增長措施的成果，有效降低融資成本，保持合理的流動性，幫助穩(wěn)定國內(nèi)外市場預(yù)期，有必要再次降息降準(zhǔn)。這也體現(xiàn)了中國作為負(fù)責(zé)任大國的作用。

馬駿還表示，在這次降準(zhǔn)的同時，央行宣布放開一年期以上定期存款利率浮動上限，這是我國利率市場化改革的又一重要步驟。目前通脹率和通脹預(yù)期較低，今天又同時宣布了降低基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，有助于引導(dǎo)利率下行，這些條件為取消一年期以上定期存款利率浮動上限創(chuàng)造了良好的宏觀環(huán)境。

“從目前的宏觀環(huán)境和過去幾次市場對利率上限調(diào)整的反應(yīng)來看，我國放開一年期及以下存款利率上限的條件也基本成熟。”馬駿表示，利率市場化的深化，有助于讓市場機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮更大的作用，并為向新的貨幣政策框架轉(zhuǎn)型提供條件。未來，利率市場化的進(jìn)程將更多著眼于強(qiáng)化商業(yè)銀行的市場化定價機(jī)制，培育市場可接受的基準(zhǔn)利率，疏通利率傳導(dǎo)機(jī)制。

馬駿還稱，這次降息降準(zhǔn)，并不代表貨幣政策的轉(zhuǎn)向。我國貨幣政策的基調(diào)仍然是穩(wěn)健和中性的。從調(diào)控實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度來看，降息降準(zhǔn)的目的是在通脹形勢和流動性創(chuàng)造機(jī)制變化的背景下，維持合理的實(shí)際利率和支持適度的貨幣信貸增速。