近年來，銀行理財產(chǎn)品市場正在發(fā)生巨大的變化，開始逐漸從固定收益類型逐漸轉(zhuǎn)向真正浮動收益型的產(chǎn)品，凈值型理財則在理財產(chǎn)品的改變中逐漸嶄露頭角。

　　光大銀行資管部人士對《證券日報》記者表示，近幾年來，銀監(jiān)會對于凈值型理財產(chǎn)品的支持力度很大，監(jiān)管層希望未來這是理財產(chǎn)品的主流趨勢，銀行也逐漸在朝這個目標(biāo)轉(zhuǎn)型，擺脫剛性兌付。

　　然而，對于出生不久的產(chǎn)品而言，發(fā)展的過程中仍存在一些問題。銀率網(wǎng)分析師閆自杰告訴本報記者，目前凈值型理財產(chǎn)品的信息披露標(biāo)準(zhǔn)不一，各家銀行各自為政。工商銀行、招商銀行等披露較好，不僅披露理財產(chǎn)品說明書，也會定期披露凈值型產(chǎn)品的凈值或收益率情況，部分銀行還會定期披露理財產(chǎn)品的運營報告，但也有部分銀行在信息披露方面表現(xiàn)較差，在其官網(wǎng)難以找到產(chǎn)品的說明書、凈值等信息。

　　凈值型產(chǎn)品今年發(fā)行28款

　　與傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品相比，凈值型理財產(chǎn)品和開放式基金類似，該類理財產(chǎn)品與銀行理財最大的區(qū)別在于其收益不固定、不保本，但能夠定期披露收益。從近兩年來看，發(fā)行量比較穩(wěn)定。

　　根據(jù)中央國債登記結(jié)算公司的報告，2014年全部開放式理財產(chǎn)品中，非凈值型理財產(chǎn)品資金余額4.68萬億元，較2013年年末增長3.15萬億元；凈值型理財產(chǎn)品資金余額5607.5億元，較2013年年末增長4079.7億元，增幅達267.03%。

　　事實上，從去年下半年開始，上市銀行都對凈值型理財產(chǎn)品進行了首次嘗試。例如，招行推出首只凈值型養(yǎng)老理財產(chǎn)品“睿逸月添利”。該產(chǎn)品可每月分配投資收益、申購贖回簡單便捷。針對投資人不同的投資風(fēng)險偏好，招行將客戶認(rèn)購資金分別投資于固定收益產(chǎn)品和掛鉤匯率、大宗商品及股票等產(chǎn)品的衍生交易，既繼承了固定收益類產(chǎn)品“保本”這一顯著特征，又充分發(fā)揮了衍生產(chǎn)品“高風(fēng)險、高收益”的優(yōu)勢。

　　去年，據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，陸續(xù)有工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、平安銀行、民生銀行、光大銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、北京銀行、興業(yè)銀行及渤海銀行發(fā)行了凈值型理財產(chǎn)品。

　　近日，交通銀行發(fā)行了首款凈值型代客境外理財產(chǎn)品，據(jù)了解，“得利寶私銀”海外1號人民幣凈值型代客境外理財產(chǎn)品成功發(fā)行，該產(chǎn)品由交通銀行主動管理，精選海外優(yōu)質(zhì)美元債券為投資標(biāo)的，有效幫助客戶分散投資風(fēng)險、多元配置資產(chǎn)。

　　據(jù)銀率網(wǎng)分析師閆自杰統(tǒng)計，截至2015年12月7日，今年國有大行、股份制銀行共發(fā)行凈值型產(chǎn)品28款，招商銀行、工商銀行和浦發(fā)銀行發(fā)行量占比較大。

　　雖然在產(chǎn)品數(shù)量上比去年有所提升，但凈值型產(chǎn)品在整個理財產(chǎn)品市場中的占比相對較小。就收益情況來看，根據(jù)不同產(chǎn)品的投資組合設(shè)置得不同，凈值差異較大。

　　而本報記者查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，披露凈值的銀行中，大行的數(shù)據(jù)相對穩(wěn)健。

　　光大銀行資管部人士對《證券日報》記者表示，這兩年，銀行加大凈值型產(chǎn)品的發(fā)行是大趨勢，預(yù)期收益率型產(chǎn)品形態(tài)不利于真正落實理財產(chǎn)品風(fēng)險承擔(dān)主體，也不利于充分揭示產(chǎn)品風(fēng)險情況，對于老百姓而言，拿錢放銀行，銀行到期給固定收益的模式是不可持續(xù)的。

　　需更高風(fēng)險承受能力

　　與傳統(tǒng)理財產(chǎn)品相比，凈值型產(chǎn)品的風(fēng)險相對較大，該類型理財產(chǎn)品均注明“本理財計劃不保障本金及理財收益，投資者的本金可能會因市場變動而蒙受重大損失，在市場最不利的情況下投資者將可能損失全部本金，投資者應(yīng)充分認(rèn)識投資風(fēng)險，謹(jǐn)慎投資?！?/p>

　　而除了風(fēng)險以外，銀行收取的高額管理費也是需要投資者注意的。以某銀行產(chǎn)品為例，其管理費分為固定管理費和浮動管理費，固定管理費為0.5%/年，而浮動管理費根據(jù)收益情況不同收取不等，最低為零，客戶除了要支付這兩項管理費以外，還要支付費率為0.15%的托管費。

　　也就是說，在收取最低浮動管理費的情況下，投資人總計仍要支付0.65%的管理費。例如，王女士在某股份制銀行購買了一款可以隨時贖回的凈值型理財產(chǎn)品，投資了100萬元，持有10天后因為家里急需用錢進行臨時贖回。按照5%左右的預(yù)期年化收益計算，王女士能獲得1370元的收益，但贖回后才發(fā)現(xiàn)僅拿到720元的收益，其中被扣了650元贖回費。而與傳統(tǒng)理財產(chǎn)品相對較低的管理費而言，這筆支出幾乎翻倍。

　　閆自杰表示，隨著投資者理財需求的多樣化和銀行資管業(yè)務(wù)的改革，凈值型產(chǎn)品是銀行理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的一大方向。同封閉式非凈值類產(chǎn)品相比，開放式凈值型產(chǎn)品因其預(yù)期收益的不確定性更大，需要投資者有一定的投資經(jīng)驗和風(fēng)險承受能力。