阿里巴巴上周五首天紐約掛牌，收報93.89美元，較招股價68美元急升38%。創(chuàng)辦人馬云身家水漲船高，以265億美元榮升中國內(nèi)地首富，在彭博亞洲富豪榜亦躍居次席，僅遜長實主席李嘉誠的312億美元。此長彼消，在濠賭股落難中排名大跌的銀娛主席呂志和，終于跌出10大，以161億美元退居第14位。

　　然而，不管是當時得令的馬云、長踞亞洲首富寶座的李嘉誠，還是呂志和，跟世界首富蓋茨相比，全皆差了一截。

　　令蓋茨更富有？

　　不論以彭博或福布斯為準，蓋茨身家都在800億美元以上。根據(jù)福布斯7月公布的排名，蓋茨身家接近820億美元，稍遜墨西哥電訊大亨斯利姆(Carlos Slim)的854億美元，屈居第二。可是，根據(jù)彭博按股價變動不斷更新的排名，蓋茨“反勝”斯利姆，以865億美元穩(wěn)占首位。

　　對坐擁天文數(shù)字身家的超級富豪來說，這里幾十億，那里幾十億，數(shù)字游戲而已。然而，《華爾街日報》上周五于頭版發(fā)表題為《此君的工作：令蓋茨更富有》的調(diào)查式報道，對準世界首富幕后功臣大起底。

　　此君何方神圣？全權(quán)掌管蓋茨個人和慈善基金投資事務(wù)、有Gateskeeper之稱的Cascade Investment掌舵人拉森(Michael Larson，現(xiàn)年54歲)是也。為表揚拉森的貢獻，蓋茨今年2月在其西雅圖6.6萬平方英尺巨宅設(shè)宴，紀念這段維持了二十年的賓主關(guān)系。Cascade乃蓋茨私人投資基金，拉森職責有二：一、令世界首富身家更豐厚；二、為蓋茨改善第三世界醫(yī)療和教育的理想不斷增添“彈藥”。

　　看罷這篇字“起底”報道，老畢頗有不外如是之感。據(jù)記者介紹，自拉森1994年接掌Cascade帥印至今，蓋茨身家從50億美元漲至接近820億美元，二十年間增長超過15倍。然而遍讀全文，這篇調(diào)查式報道對拉森的投資理念以至操作風格只字未提，圍繞Cascade 的點點滴滴亦流于零碎，整篇文予人拼湊成章的感覺，讀畢全文大失所望。

　　這或許怪不得記者。拉森甫接下Gateskeeper這個重責，已說服世界首富能多低調(diào)便多低調(diào)。Cascade只為蓋茨一人服務(wù)，不必像互惠基金以至對沖基金那樣，定期向證監(jiān)匯報投資組合，透明度云云，壓根兒不成問題。

　　一手資料難尋，記者惟有依賴跟拉森相熟之輩的表述，又或透過Cascade有重大持股的企業(yè)主事人之口，間接了解基金的運作情況。然而，文章重點偏向交代Cascade如何想方設(shè)法，不讓蓋茨的名字在諸如三藩市利茲卡爾頓酒店等天價物業(yè)交易中曝光，連宣傳大員對蓋茨乃投資財團主要成員亦一無所知。

　　安全、收息、增長

　　看罷文章，無法得知蓋茨財富增值的奧秘，老畢只好從公眾資訊中找尋答案。Cascade諱莫如深，但蓋茨夫婦慈善基金須向公眾披露持股。據(jù)熟悉拉森人士透露，Cascade整體股票組合跟蓋茨慈善基金大同小異，知道后者的投資概況，等于在股票相關(guān)部分揭開Cascade的神秘面紗。

　　看過蓋茨基金由20 只股票構(gòu)成的投資組合，老畢第一個反應(yīng)是：“啊，巴郡B股比重高達45.66%……太夸張了吧？”拉森若非“股神”超級粉絲，便可能跟巴菲特乃蓋茨基金重要捐助者之一有關(guān)。在老畢看來，以前一種情況可能性較高。

　　巴郡以外，占投資組合比重達三分之一的股票，絕大部分為可口可樂、麥當勞、沃爾瑪、?？松活惔笮退{籌。此等企業(yè)非但風雨不改歲歲派息，數(shù)十年來股息增長且從不間斷，屬典型買入/持有股份。

　　余下約二成持股，GrupoTelevisa、Ecolab、Crown Castle 等公司，老畢從未涉獵，不知該怎樣歸類，無從置評。然而，有一點非常有趣：20 只持股中，多達兩只從事廢物收集及處理業(yè)務(wù)，一為Waste Management(權(quán)重4.17%)，一為Republic Services(0.26%)。

　　Waste Management 是市場領(lǐng)袖，擁有全美近半堆填區(qū)，即使不敵對手失落營運合約，競爭者要使用WasteManagement控制的堆填區(qū)，仍得向該公司付費。這兩只如假包換的“垃圾股”(指業(yè)務(wù))，在20只持股中占去一成(以數(shù)量而非權(quán)重計)，拉森對經(jīng)濟盛衰俱不愁無生意可做的行業(yè)，另眼相看十分明顯。

　　總的來說，老畢相信拉森的投資心法首重“睡得著”；其次要“有息收”；最后才是兼顧增長元素。蓋茨對拉森二十年來的表現(xiàn)贊不絕口，足證依循安全、股息、增長三部曲配置資產(chǎn)，首富老板深感滿意。